中国上市公司并购绩效的实证分析

随着并购越来越成为公司资本运营和自我发展的战略手段,对于并购是否给参与双方带来绩效增加就成为关注的话题。国外理论界关于并购事件对公司业绩影响的研究表明,兼并收购事件给目标公司股东带来了正的超常收益率,即市场对并购事件的评价为正,从而判断出兼并和收购带来绩效增长。但是本文的研究发现,市场对中国公司的兼并收购反应冷淡,市场对此类行为并无正的评价。结合中国股市的特点,可以得出这样两个可能的结论:中国公司的并购没有带来效率的提高;中国股票市场非有效市场。

论印度贸易政策的演进路径与制度性转折

印度的贸易政策在其独立后的50年里,经历了由管制向自由的转变。从印度贸易政策的演进路径中,可以看到发展中国家发展贸易的一般思路,同时也可以看到从内向到外向的演变是贸易发展的必然趋势。这样的演变与另外三种必然的转折联系在一起:从高度保护到开放竞争;从独立建设工业到与外资合作建设工业;从半管制到市场化。

印度贸易政策的演进与转折

在印度独立后的五十年里，贸易政策经历了由管制向自由的转变，这一转变将印度从缓慢的增长带入快速增长的轨道。从印度贸易政策的演进路径中，我们可以看到发展中国家发展贸易的一般思路，同时也可以看到贸易自由化的演变是印度贸易发展的必然趋势。因为这样的演变与另外三种必然的转折联系在一起；从高度保护到开放竞争；从独立建设工业到与外资合作建设工业；从半管制到市场化。