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题名经理自主权、政治成本与R&D投入
被引量:14
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作者
苏文兵
徐东辉
梁迎弟
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机构
南京大学
中信建设证券有限责任公司
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出处
《财贸研究》
CSSCI
2011年第3期136-146,共11页
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基金
国家自然科学基金项目"多元化动机
战略与绩效的关系"(项目批准号:70572049)的部分研究成果
+1 种基金
南京大学商学院的资助
南京大学会计与财务研究院的资助
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文摘
以中国上市公司为对象,研究经理自主权和政治成本对企业R&D投入的影响。研究发现,经理自主权总体上对企业R&D投入强度有显著的正面影响,其中,以董事长与总经理两职兼任为特征的职位权和以营运资金或自由现金流为特征的运作权均与R&D投入强度显著正相关,但以高管薪酬差异为特征的薪酬权与R&D投入之间的关系不明显。政治成本对R&D投入的影响复杂,其中,公司性质和行业垄断性的影响明显,第一大股东为国有股或国有法人股的企业的R&D投入强度明显更高,垄断行业的R&D投入强度却显著更低;企业规模与R&D强度之间总体上呈显著的U型关系,但这一关系明显受到企业性质的影响,在第一大股东为国有股或国有法人股的企业里这种U型关系首先削弱,随着企业规模的变化,R&D强度的变动幅度相对较小。另外,R&D强度还与总经理持股比例、资产负债率以及是否为高科技行业等因素显著正相关,而与股权集中度、经理变更、资产收益率、年份的关系不明显。
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关键词
经理自主权
政治成本
R&D
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Keywords
managerial discretion
political cost
R&D
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分类号
F062.4
[经济管理—政治经济学]
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