流动性视角下的政策框架、利率传导与债市展望

货币市场与流动性是分析债券市场的基础,其交易结构和行为的变化将影响市场预期,并导致利率中枢的波动。文章阐述了债券市场流动性研究的内涵、对象和货币政策调控框架,讨论了流动性对利率中枢短期和长期的作用机制。文章还从流动性视角出发,对债券市场后续运行作出了研判。

企业股权激励模式利弊分析之我见

股权激励模式是以企业经理人员的长远利益与公司的长期发展目标结合相起来为目的的员工激励措施,可以在一定程度防止经理人员的短期经营思想。按照激励形式来看可以分为限制性期股模式、虚拟股票模式、股票增值权模式几种。股权激励模式在运行过程中有将经营权与所有权的有效结合,有效地发挥了股权的激励作用,有效地提高企业现金流量效果,有利于降低企业激励成本等几个方面的优势。同时,也可能因为股权激励模式的特殊性,形成股权激励模式的股市变化风险;股权激励与企业目标的业绩风险;经营管理者背离股东利益的道德风险;过多分红可能减少企业资本公积金的积累;经营者分红意愿强烈,导致公司的现金支付压力大;收购和处置大量滞后期权激增收购成本增加企业成本等风险。企业股权激励模式是一把双刃剑,只要处理得当,对企业发展有一定的激励作用。