家族所有权、制度环境与企业研发水平研究

本文基于社会情感财富视角,以2010-2014年A股上市家族企业为样本,检验了家族所有权与企业研发水平之间的关系,同时就制度环境对两者关系的调节效应做了实证检验。研究结果表明,家族所有权的提高会抑制家族企业进行研发活动,同时不完善的制度环境会加剧家族企业抑制研发活动的行为。上述结果表明家族企业在面临转型升级时,企业内部不应一味地为了保存家族社会情感财富而抑制研发投入水平,而应通过合理优化股权结构等方式进行结构性创新;外部则需要依靠完善的制度环境以引导家族企业进行研发创新。

定向增发对象与公司成长性的关联度分析

本文将2013年实施定向增发的169家样本公司作为研究对象,分析上市公司成长性是否会因不同定向增发对象存在明显变化。研究发现:上市公司总体成长性并不会因是否进行定向增发得以改善或恶化,而只在增发当年有所好转;仅机构投资者参与组成长性在增发后呈下滑趋势;混合参与组的成长性则为先上升后下降;仅大股东参与组在定向增发当年和次年成长性呈上升趋势。说明随着中国资本市场对定向增发的日益规范,使得大股东利用定向增发进行利益输送的行为得到有效的抑制。

绩效压力对家族企业研发投资行为的影响

以深沪两市A股上市家族公司为样本,就家族企业在面对绩效压力时的研究投资行为特征进行实证研究。研究结果表明,当家族企业实际绩效小于期望绩效时,其进行研发投资的可能性更大,同时研发投入强度也更大。以上结论验证了家族企业社在不同绩效条件下的风险感知和决策参照点的不同,进一步支持了社会情感财富的相关理论。

水的生产和供应业上市公司投资价值分析研究

在水资源日益缺乏及需求量日益增大的严峻形势下,国家"十二五"计划对水的生产和供给业的政策支持力度也越来越大,水的生产和供给业呈现出良好的发展态势和很强的投资竞争优势。本文选取13个能够综合反映财务能力的指标,利用深沪两市13家水的生产和供应上市公司数据,建立指标模型。运用SPSS软件,采用因子分析法与聚类分析法进行投资价值分析,确定分析对象的投资价值总量及排名,并合理划分层级,联系实际进行深入分析研究,为投资者提供参考,以降低其投资风险,提高投资收益。