铜--多因素共扰,沪铜价格暂难破局(2021-10)

9月最大的影响因素来自于美联储的议息会议,会前市场已充分预期美联储将大概率在此次会议上提及taper时点,价格提前做出反应下跌。北京时间2021年9月23日凌晨,美联储公布了9月份议息会议纪要,纪要提示taper节奏已基本敲定,伯南克称最早可能在11月缩减购债,市场需警惕未来收紧提速风险。由于结果并未超出市场预估,因而未掀起大的波澜,铜价表现略显波澜不惊,反而在会后出现回补。随后的时间里,国内国庆长假期间外盘在美国纠结的经济数据、债务上限谈判不确定性、经济复苏进展放缓等因素共同作用下,继续维持区间波动、小跌报收,国内开盘后衔接度较好,整体仍陷于7万关口下方震荡。

2021年铜市场回顾及2022年行情展望(2022-02)

2021年,全球经济在后疫情时代面对了病毒变异、以疫情为主要诱因引发的能源危机和通胀以及各国货币政策与经济复苏情况博弈下的政策变化等诸多挑战,大宗商品价格在此影响下,走势也非坦途,尤其下半年之后陷入了矛盾之中、方向缺失。作为一个金融属性极强的品种,铜价对宏观层面变化的响应度是极高的。

铜—周报(2021-6-21)

上周以来,密集利空消息对金属市场接连施压,铜价破70000向下接连受挫,偏空之势明显。在以美联储货币政策转向为主线的利空压制下,国储抛储在上周三落地,且市场传言国家将进一步加强有色市场监管,令铜价在破位70000后没有得到喘息就继续下挫。随后美联储议息会议决议出炉,虽维持利率不变,但据此次会议公布的点阵图,美联储对后续政策利率的预期整体有所抬升,2023年存在两次加息的空间,比3月议息会议进一步收紧,这是迄今为止最为鹰派的消息;同时美联储官员对于未来经济展望显现出了超过预期的乐观态度,因此使得美元指数大幅走强.

铜-月报

对下半年的预期,宏观和供需两条影响价格的主线都在发生变化或者说发生变化的预期强烈。一是全球宽松货币政策的转向,美国二季度之后的经济数据显示通胀水平飙升、就业好转,市场上迅速滋生了美联储收紧货币政策紧缩的预期情绪,铜价也在5、6月份做出了向下的反应,从宏观层面看,这一下半年压制大宗商品价格的核心因素将和经济复苏这一要素相博弈,作用于价格之上。

钢材—需求尚佳叠加限产 4月钢市仍偏强

央行货币政策委员会最新的季度例会指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,把握好政策时效,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。国际方面,反映国际贸易和全球经济的领先指标BDI也在近段时间显著反弹,由2月10日的1303反弹到3月25日的2172点,暗示国际经济活动较为活跃。不考虑外围因素,预计4月宏观风向继续向好,引导商品反弹。

钢材-系统性风险扰动经济和市场 下半年钢价重心向下

2020年伊始,螺纹走势延续了去年年末3500一线的震荡行情,直至春节前。春节期间,武汉地区爆发新冠肺炎疫情并迅速发展,随后疫情在全球范围内肆虐,国内外经济先后遭受中计。从大环境看,今年全球经济面临下行压力,预计全球粗钢表观消费增速将放缓,国内经济景气度下滑,也使得钢铁总体的消费增速面临着压力。

钢材—3月钢市谨慎偏多 下旬检验旺季预期

假期国际市场形势好转,外盘发力,为国内开市营造良好氛围。国内两会前后宏观向好预期强烈,有色连续大涨,带动基本面本就预期向好的黑色系站上新台阶。库存拐点出现后的淡季需求不振和节后旺季预期造就了钢材市场在2月份先抑后扬,临近春节的反弹就源于对节后旺季的预期增强。收市有色带动下站上4500并继续向上刷新高位于4746。随着美债利率创出新高、铜铝等品种见顶,螺纹未再扩大涨幅,库存方面增幅较大且暂难改善,基本逻辑还是在于3月中旬后的旺季证伪中。从预期和形势上看,两会召开在即宏观中性偏好,目前需求暂未释放,预估近期将逐步启动,整体偏多持续,但3月中旬后需谨慎。

价值链管理在铜生产企业风险管理中的应用

本文主要是针对铜生产企业经营过程中存在的、由于价格波动而对企业自身的盈利带来巨大风险这一问题,将价值链管理这一理念引入,并用一些量化的指标为企业的经营策略提供理论依据和辅助,从而使得企业可以良性、持续地发展。