核心竞争力能够抑制实体企业金融化吗?——基于文本分析的经验证据

实证检验核心竞争力对实体企业金融化的影响。研究发现:核心竞争力能抑制企业金融化。机制检验表明,核心竞争力强的企业通过提升主业业绩、扩大企业实体投资与金融投资收益率之差,降低金融化的“套利动机”,通过缓解融资约束降低金融化的“预防动机”,进而抑制金融化行为。研究结果丰富了核心竞争力经济后果及企业金融化影响因素的相关文献,亦对如何规避企业“脱实向虚”、促进经济高质量发展提供了理论指导与经验借鉴。