行权业绩考核、企业生命周期与股权激励效应

科学的业绩考核是有效激励的前提,既可能通过利益协同机制强化激励效应(利益协同假说),也可能通过降低风险承担而造成激励扭曲(风险规避假说)。本文基于企业生命周期的动态视角,考察了股权激励的行权业绩考核在企业不同发展阶段的异质性影响效应和作用机制。研究发现:行权业绩考核总体上有利于强化股权激励效应,支持了“利益协同假说”;分发展阶段看,行权业绩考核的作用效果具有生命周期异质性。其中,成长期企业更适宜设置适中的业绩目标,成熟期企业更适宜设置严格的业绩目标,衰退期企业更适宜设置宽松的业绩目标。进一步研究发现,行权业绩考核可通过利益协同和风险承担两条潜在渠道发挥作用,但具体机制因企业所处发展阶段的不同而存在明显差异。

高管薪酬复杂度:研究进展与未来方向

高管薪酬是由众多激励要素组成的复杂系统,现有研究已从薪酬水平、薪酬类型、薪酬结构、薪酬差距、薪酬黏性和薪酬透明度等维度对其展开了广泛探讨。复杂度是高管薪酬方案最终体现出的综合性契约特征,对个体及组织的行为决策具有基础性的影响,是当前理论界和实务界关注的热点话题。本文遵循“概念测度—理论渊源—影响因素—经济后果”的基本逻辑,对高管薪酬复杂度的概念界定和测度方式进行梳理,探究了其理论基础,并根据现有研究归纳了高管薪酬复杂度的影响因素及经济后果。在此基础上,构建了中国情境下高管薪酬复杂度研究的整合性分析框架,并从理论视角、概念测度、研究重点和研究内容等方面对未来有潜力的研究方向进行了展望。通过系统呈现高管薪酬复杂度的研究进展和发展脉络,本文不仅为当前我国高管薪酬研究的进一步深化和拓展指出了新的视角和方向,同时对上市公司优化薪酬方案设置、监管部门完善相关管理制度具有重要的现实启示。