2003年中央银行公开市场操作回顾和思考

2003年,面对复杂的货币政策环境和市场环境,人民银行加大公开市场操作力度,精心组织、谨慎实施、灵活操作,公开市场业务为实现全年货币政策调控目标发挥了重要作用。该文对2003年公开市场操作经历的四个阶段进行了回顾,并结合理论与实践,对公开市场操作中颇受市场关注的一些问题(如灵活性、透明度、现券操作、数量招标等)进行了阐述,最后对2004年的中国公开市场操作进行了展望。

关于2002年人民银行公开市场业务情况

2002年中国人民银行公开市场业务取得突破性进展,央行公开市场操作在调控基础货币、调节商业银行流动性、引导货币市场利率方面取得了成功,并积累了丰富的经验,为公开市场业务的进一步转型奠定了基础。本文从多个方面介绍了2002年中国人民银行公开市场业务情况。

货币政策与货币市场

该文首先回顾了今年一季度国内经济金融运行状况及央行所采取的调控措施,提出要高度关注投资过热等问题;认为货币市场在实现货币政策操作机制从直接向间接转变、传导货币政策信号等方面发挥了重要作用;对中央银行公开市场操作从制度体系建设、不同阶段的目标特点以及所面临的主要问题等方面进行了介绍和分析。

债券市场发展与中央银行 货币政策调控

我国金融宏观调控方式的转变客观上要求中央银行建立间接货币政策工具体系。本文在回顾了我国债券市场发展历史的基础上,指出以银行间债券市场为主的公开市场业务已成为我国中央银行主要的货币政策工具,在近几年调控我国货币供应总量和货币市场利率等方面发挥了重要的作用。

人民银行公开市场业务情况分析

去年是公开市场业务取得突破性进展的一年。中国人民银行运用公开市场操作，在调控基础货币，调节商业银行流动性，引导货币市场利率方面取得了成功。全年公开市场业务累计投放基础货币1801．61亿元(其中逆回购620亿元，正回购和央行票据到期753．31亿元，买入现券428．31亿元)，累计回笼基础货币2819．85亿元(其中正回购和发行央行票据2467．5亿元，逆回购到期198．14亿元，卖出现券154．21亿元)，净回笼基础货币1018．23亿元。

债券信用增进机构产生的背景、意义及作用

债券信用增进行业产生的背景近几年来,我国信贷资产余额快速增长,与此同时,我国债券市场在各方共同努力下取得了长足发展,在国债、金融债、企业债的基础上,外币债、资产支持证券、短期融资券、中期票据、集合票据等品种相继引入,形成了以银行间债券市场为主、交易所债券市场为辅的市场体系。然而,随着债券市场的快速扩张,广大市场参与者愈发迫切的需要通过市场化的方法分散、分担不断积累的信用风险。

在金融改革与金融合作中提升金融基础设施服务——在ACG第十八届年会上的讲话

中国金融改革与国际金融合作为中央托管机构提供了重大战略机遇。一是金融基础设施建设已提升到金融战略高度。随着金融市场的发展,世界各国对于中央托管机构重要性的认识逐步加深,其安全高效运行已成为判断金融市场成熟与否的重要标志之一。进入21世纪,尤其是本轮全球金融危机后,中央托管机构等金融基础设施越来越多地进入公共政策的视野。

发挥基础设施功能作用助推中国债市高质量发展

2021年是中央结算公司(以下简称“公司”)成立25周年,也是中债担保品服务推出10周年。公司成立于1996年12月,是26家中央金融企业中唯一专门从事金融基础设施服务的机构。经过25年打造,公司已成为中国债券市场重要运行服务平台、国家宏观政策实施支持服务平台、中国金融市场定价基准服务平台、中国债券市场对外开放主门户。

完善信用风险分散分担机制的路径

目前，我国金融机构人民币贷款余额已经超过46万亿元，债券市场信用债存量已经接近4万亿元，面对如此巨大规模的信用产品，信贷资产和债券资产的投资者急需必要的风险转移、对冲工具，从而实现风险的有效管理。金融市场作为金融产品和投资者聚集的场所，其促进经济稳定运行和降低风险集中程度功能的发挥取决于融资和风险分担职能的有效性。建立市场化的风险分散分担机制是金融市场发展过程中不可或缺的步骤，

公开市场业务阵行展开

作为主要间接货币政策工具的公开市场业务在金融调控中的成功应用,以及公开市场业务操作体系的逐渐建立,标志着以货款规模为代表的直接货币政策调控体系向以公开市场业务操作为代表的间接货币政策调控体系的转变。这种转变对于中国人民银行来说是意味深长的。