国家审计能降低国有企业可持续增长偏离度吗?

基于审计署公布的137份中央企业财务收支等情况审计结果和A股上市公司数据,采用倾向得分匹配(PSM)方法和双重差分(DID)模型,实证检验了国家审计对国有企业可持续增长偏离度的影响。结果表明:(1)国家审计可以抑制国有企业可持续增长偏离度;(2)上述效应仅在偏离可持续增长的程度较大时存在;(3)上述效应在实际增长率正向偏离和负向偏离时均存在且在首次审计时更强;(4)上述效应的作用机制是缓解企业代理问题。研究结论证实了国家审计促进国有企业可持续增长的积极作用,为防范化解国有企业财务风险和优化国家审计的微观治理机制提供了参考。

“两票制”改革能促进制药企业创新吗

制药行业的创新发展对中国制造业迈向中高端具有重要意义。作为近年来中国制药行业改革最为重要的举措之一,药品“两票制”能否促进制药企业创新亟待研究。本文从制度层面分析了两票制对制药企业营销渠道的直接冲击,进而从理论层面论证了两票制对制药企业创新投入的间接影响,并在此基础上利用上市公司数据进行了实证检验。研究发现,两票制促进了制药企业的创新投入,且该结果通过了平行趋势检验、安慰剂检验、根据实施先后顺序设置实验组和对照组的双重差分检验和采用PSM筛选样本后的检验等稳健性检验。机制检验表明,两票制主要通过营销渠道弱化和研发短板凸显两种作用机制,以及股价下跌压力的传导路径促进制药企业创新。本文首次从创新投入视角检验了两票制的政策效果,为中国未来的医疗器械两票制改革和制药行业的转型升级等提供了可能的政策参考。

年报问询函的审计监管溢出效应——来自文本相似度的证据

年报问询函能否对会计师事务所审计产生溢出效应?本文利用文本相似度为此提供了证据。研究发现:相较于未被问询公司的年审事务所,被问询公司的年审事务所对其他客户出具的关键审计事项与问询函的相似度高出0.76%,这在国际四大、被证监会抽查事务所、学习能力和需求较强的注册会计师中更强。进一步研究发现:上述效应在审计团队和注册会计师层面更强,在问询函相对年报披露较晚、相对关键审计事项披露较早时更强,在关键审计事项与问询函间隔超过两个会计年度后不显著,上述效应还有助于降低其他客户受到年报问询的概率。本文的结论支持了年报问询函在会计师事务所治理中的积极作用,扩展了交易所问询的监管边界,丰富了会计师事务所治理的政策思路。

信息观还是计量观:研发费用单列与自愿创新披露

2018年开始实施的“研发费用单列”是会计理论信息观转向计量观在会计报表格式中的体现。本文分析了“研发费用单列”的理论意义,并以企业自愿创新披露为研究视角,提出“研发费用单列”的信息观假说和计量观假说。研究表明,研发费用单列后,研发强势企业与研发弱势企业在自愿创新披露上的差异减小了,支持了计量观假说。该结果通过了平行趋势检验、安慰剂检验等稳健性测试。对投资者反应的检验表明,研发费用单列后,与研发弱势企业相比,研发强势企业的市场反应变好了,进一步支持了计量观假说。横截面检验表明,计量观假说的效应在企业的信息披露质量较低、信息中介的信息传递作用较弱、投资者的识别信息能力较差时更强。