碳市场建立对非控排企业绿色创新的影响研究

以尚未纳入碳交易体系的上市公司为样本,基于溢出效应框架分析碳市场建立对非控排企业环保决策的影响。研究发现,客户被纳入碳市场交易促进了非控排供应商企业的绿色创新。其作用机制在于,碳交易下的控排企业绿色创新具有基于生产网络的压力效应和动力效应,能够激发关联非控排企业的绿色创新意愿,并助推其绿色创新能力提升。这一溢出效应有助于实现非控排企业绿色创新增量提质,且该过程具有方向性,碳市场建立并不存在基于生产网络“自上而下”的治理效果外溢,相关影响在非控排企业客户集中度较高、绿色创新基础较好及环境不确定性较高时更加明显。此外,碳市场建立的绿色创新溢出效应对于推动非控排企业可持续发展具有积极作用。研究结论为高效发挥碳市场绿色治理效果、深化环保改革以促进经济高质量发展提供了管理启示。

光纤氢气传感器氢敏钯(Pd)薄膜材料的制备

提出了化学镀法制备以光纤包层为基底的钯薄膜材料。经过反复多次试验,优化了化学镀钯的试验方案,在镀膜前对光纤包层进行清洗,预先进行敏化活化(S&A)能够增强非金属基底材料与钯薄膜的附着力,增强机械强度。采用光学显微镜(OM)、扫描电镜(SEM)和能谱仪(EDS)对薄膜的物相结构、表面形貌、元素组成与含量进行了详细的表征和分析,结果显示:薄膜表面呈花菜状,增大了薄膜的表面积,加快了吸收氢气的速率;EDS分析所镀钯薄膜钯元素含量约76%~99%,镀膜效果较好。

CEO职场晋升与防御行为研究:来自盈余平滑的经验证据

本文结合心理学“预期情绪”“控制幻觉”“自我效能感”等理论构建分析框架,从高管职场晋升经历研究其对后期防御性行为偏好的影响。研究发现:(1)CEO前期整体职场晋升顺逆会显著影响企业盈余平滑行为,职场晋升逆境CEO偏好盈余平滑防御性行为。(2)不同来源的CEO、面临不同市场竞争环境的CEO由于威胁程度的不同,其逆境晋升经历对其防御性行为偏好影响存在差异。(3)CEO第一份工作的性质会强化其职场整体晋升逆境程度对防御性偏好的影响,工作起点越低的CEO,职场整体晋升对其盈余平滑防御性偏好的影响越显著。(4)研究发现随着时间的推移,CEO早期晋升逆境所沉淀的情绪体验并没有随着时间而淡化,而且职场晋升经历在同一家企业的CEO职场晋升顺逆度对盈余平滑偏好的影响更为明显。本研究从个体职场经历微观层面探知企业家精神内涵与源流,为管理防御性行为存在的个体特质提供新的科学证据,同时为管理层个体行为的反思与纠偏及企业有效激励约束机制的设置提供经验证据与理论指导。

产业政策:一视同仁还是厚此薄彼——来自企业投资同群效应的证据

产业政策的有效执行是其效力发挥的关键。以2002—2015年沪深两市A股上市公司数据为研究样本,从影响企业投资同群效应角度考察产业政策执行过程是否存在非经济因素干扰。研究结果表明:中国企业的投资同群效应受到产业政策的显著影响,相较于未受产业政策影响的行业,受到产业政策影响行业的企业同群效应更加显著,反映出企业投资过程中存在经济理性特征;由于在政治关联作用下,产业政策执行出现异化,企业投资同群效应显著减弱,在信贷配给额度更高的企业和投资机会更多的企业中产业政策加剧企业投资同群效应的现象较少发生;进一步研究表明,在政治关联作用下,产业政策更多导致了企业投资向行业最高水平看齐的追赶效应。这一研究考察了产业政策执行是否存在有偏及其具体的作用机制与经济后果,从而为产业政策的完善提供了微观企业投资层面的经验证据。

官员激励与企业投资同群效应

本文选择沪深A股上市公司为研究样本,基于同群效应的分析视角对企业投资行为进行研究,并考察地方政府官员激励在这一过程中发挥的作用,研究发现:中国上市公司在投资过程中具有与行业投资一般水平保持一致的跟随型同群效应特征,但是这种投资特征会受到地方政府官员激励的深刻影响;官员激励越强,企业投资跟随型同群效应越弱。进一步研究表明,官员激励加剧了企业投资向行业最高水平趋近的追赶型同群效应,进而导致企业的投资过度。这一现象出现的资源基础在于官员激励较强地区的企业获得了更多的信贷配给。

政治关联、分析师跟踪与中小企业投资效率——以制造业为例

选取我国制造业中小板上市公司2007—2011年数据,首先利用数据包络分析对企业投资效率进行定量评价。进而运用Tobit模型考察企业政治关联、分析师跟踪及其交互作用对企业投资效率的影响。研究表明:自2007年以来,我国中小企业投资效率呈现波动性变动,但总体而言逐步提高。国有中小企业政治关联与投资效率显著负相关。而非国有中小企业政治关联与投资效率正相关但并不显著。作为一种外部治理手段,不论在国有企业还是非国有企业,分析师跟踪均能显著提高企业的投资效率。政治关联与分析师跟踪的交互作用可以提高企业投资效率。国有企业中,二者对投资效率的影响呈现一种替代关系,而非国有企业中,呈现一种互补关系。

管理者乐观情绪、研发支出与企业成长性

利用我国2007至2015年沪深A股上市公司数据,实证检验管理者乐观情绪对企业成长性的影响。研究发现,管理者乐观情绪的存在对企业成长性具有显著正向提升作用。考虑到研发活动对企业成长性提升的重要意义以及其固有风险性与存在乐观情绪的管理者的冒险精神相匹配,本文进一步从企业研发支出的角度探讨管理者乐观情绪对企业成长性影响的传导机制。发现管理者乐观情绪对企业研发支出具有正向影响,同时研发支出对企业成长性具有正向影响。研究结果表明,企业的研发支出在管理者乐观情绪与企业成长性的关系中发挥了部分中介作用。

现金持有、管理者权力与企业投资效率研究——基于随机前沿分析法

本文基于融资约束假设,采用异质性随机前沿模型探讨了现金持有对企业投资效率的影响,并研究了管理者权力在这一过程中发挥的作用。研究发现:企业现金持有行为能够起到减弱投资无效率的作用。但是这种减弱作用在管理者权力较高的企业中受到明显抑制,并且企业内部控制无法对高权力管理者的负面影响进行有效治理。这表明,适当约束管理者权力、加强企业内部控制制度建设仍是企业应当考虑的问题。本文的研究结论在肯定权衡理论对企业现金持有动机的基础上,为代理理论的解释提供了新的经验证据。

民营企业慈善捐赠动因研究:基于政治关联存在性与层级性视角

本文以我国民营上市公司2004-2011年数据为样本,实证检验了民营企业政治关联的存在性和层级性对慈善捐赠水平的影响。研究发现,民营企业建立的政治关联具有提升企业慈善捐赠水平的作用,并且,随着关联层级的提高,其捐赠水平也相应提高。这表明,企业进行慈善捐赠的一个可能动因是维持和加强政治关联以获得良好经营环境。

高管特征与企业投资羊群行为的实证检验——基于制造业企业数据

高管团队背景特征对企业决策有重要影响。选取2006～2011年度我国沪深A股上市公司数据,实证检验企业高管团队的背景特征与企业投资羊群行为之间的关系。发现制造业企业高管团队的平均年龄以及高管团队的平均受教育程度与企业投资羊群行为呈现正向相关性,而团队中男性比重与企业投资羊群行为负相关。文章为企业投资羊群行为影响因素研究提供增量证据。

行业竞争影响企业慈善捐赠吗?

本文以2011年度我国沪深A股进行了慈善捐赠的企业为研究对象,实证检验企业慈善捐赠的金额与企业面临的行业竞争程度的关系,并且对不同产权的企业进行了研究。得出了以下主要结论:(1)对我国企业总体而言,企业慈善捐赠金额与行业竞争程度之间呈现"U"型关系。(2)国有企业的慈善捐赠特征符合总体企业特征。而非国有企业的慈善捐赠金额与行业竞争的程度之间"U"型关系并不显著。

政府补助、寻租活动与高管薪酬

本文基于薪酬契约理论考察政府补助对企业高管薪酬契约的影响，并重点探讨经济转型背景下高管寻租行为在这一过程中的作用及其机制，研究发现：（1）政府补助的获得提升了高管薪酬水平，并且寻租活动的存在加剧了这一现象，（2）企业内部控制质量与寻租行为作用下政府补助与高管薪酬的提升密切相关，企业内部控制较差时，高管薪酬提升效果更为明显，（3）寻租活动降低了高管薪酬与企业业绩之间的敏感性，研究结果表明，寻租行为增加政府补助对高管薪酬提升作用的机制更多体现在寻租高管对政府补助的权力攫取，反映政府补助沦为寻租者的“分红盛宴”，在这一机制作用下，高管薪酬契约的有效性显著降低，本文结论为探明政府补助存在效率损失的原因，厘清高管薪酬提升的作用机制提供了参考，有助于促使政府部门完善企业补助制度以及企业部门设计最优薪酬契约，从而最大化社会福利，

“课程思政”背景下《金融市场与机构》课程教学方法探讨

社会主义高等院校必须培养拥护中国共产党领导和社会主义制度、立志为中国特色社会主义事业奋斗终身的有用人才。本文就如何通过合理的课程教学方式将正确价值观与理想信念融入专业课程教学过程进行了探讨。

企业负债门槛效应下市场竞争对慈善捐赠的影响研究

本文以2008—2011年我国沪深A股上市公司中有慈善捐赠记录的企业为研究对象,构造平衡面板数据进行研究。利用门槛面板模型划分企业负债程度的范围以控制负债程度不同的影响。得出以下结论 :(1)企业产品市场竞争程度对企业慈善捐赠的影响存在企业负债水平的门槛效应,不同的负债水平下,企业产品市场竞争程度对其慈善捐赠的影响会产生方向上的巨大差异;(2)对于负债水平较低的企业,产品市场竞争程度与企业慈善捐赠水平正相关,而对于负债水平较高的企业,产品市场竞争程度与企业慈善捐赠水平负相关。

捐赠行为与企业未来绩效——来自亏损企业的经验证据

本文选取企业处于亏损状态下的这一特殊场景,针对企业捐赠行为对未来绩效的影响及其背后的作用路径与边界条件进行探讨。研究结果表明,亏损企业的捐赠行为能够有效提升其未来绩效,但是这种效应仅存在于私有产权企业中。分析发现,这种现象不是由于市场路径下的广告效应或样本选择偏误所致,其内在机理是由于不同产权性质企业的捐赠行为塑造了企业基于非市场路径获取政府资源的异质性能力,从而影响未来绩效。进一步研究的结果显示,亏损企业捐赠行为的未来绩效提升效应存在基于企业资源获取能力与亏损原因的异质性表现。本文的研究揭示了转轨经济背景下的企业捐赠行为是内生于制度环境的选择,其背后可能存在政府(利益)的影子。研究同时为基于互惠交换目的的企业捐赠行为分析及其边界条件探讨相关文献提供了证据。

管理者权力、产权性质与企业投资同群效应

基于对管理者权力相关理论的探讨,本文研究了管理者权力如何影响企业投资的同群效应,并考察这一影响在不同产权性质企业中的差异。研究结果表明,管理者权力对企业投资同群效应具有抑制作用,管理者权力越大,企业在进行投资决策时会越少考虑行业中其他企业的投资决策。但是这种影响在不同产权性质的企业中表现不同,在非国有企业中,上述影响更加明显。本文从企业投资同群效应的视角探讨了管理者权力在企业决策中发挥的作用,为管理者权力的薪酬控制理论、风险偏好理论提供了经验证据。

SVG在光伏电站无功补偿中的应用

光伏电站配置无功补偿装置可提高光伏输送容量和系统的稳定性,并防止电压崩溃。目前电力系统中最常用的无功补偿装置为SVG,本文深入研究了SVG的工作原理和系统构成,并针对光伏电站的无功补偿范围、补偿位置及补偿容量进行了理论分析与计算。最后,以某个专线接入的大型光伏电站为例提出了无功配置方案,研究结果对光伏电站的工程设计及无功补偿技术研究具有指导作用。

分布式光伏发电并网方案研究

介绍了分布式光伏电站接入配电网的整体设计原则,包括接入方式的选择、继电保护和调度自动化的配置。介绍了光伏侧和电网侧保护配置及短路电流、电压波动率的计算方法,并提出一种10 k V并网系统调度自动化的典型方案。通过实际工程中的应用验证了设计方案的可行性及稳定性。通过对并网接入技术的研究,为分布式光伏接入设计提供了指导。

分布式光伏电站接入配电网继电保护配置研究

分布式光伏电站接入配电网后,改变了配电网单电源、放射式的结构,潮流的流向趋于多样化。当配电网发生故障时,原有的继电保护配置会受到显著影响,如断路器发生拒动、误动及重合闸不成功等现象。分析了工程中常见的10 kV电压等级并网的分布式光伏电站的两种典型方案,在"保证系统侧保护可靠性,简化光伏侧保护配置"的原则下,给出了两种典型方案的保护配置。最后通过一个实际工程案例的保护配置及整定计算,验证了配置方案的可靠性和经济性,对分布式光伏电站的并网接入提供了一定的参考依据。

客户集中与高管薪酬:此消彼长还是休戚与共

不同于既有高管薪酬相关研究大多基于企业内部治理机制视角进行,本研究从企业客户这一重要利益相关者的角度出发,探讨客户集中程度是否会对高管薪酬产生影响。通过Fama-MacBeth模型,实证检验客户集中与高管薪酬的关系及其作用机制,结果发现:客户集中度与高管薪酬负相关,客户集中度越高,高管薪酬越低,其作用机制在于客户集中的治理效应。进一步分析发现,在客户稳定性较高、客户是非国有企业的情况下,客户集中度与高管薪酬之间的负相关关系更显著。以上研究从客户集中视角探讨企业内部治理的问题,有利于引导股东认识和利用客户集中的整合效应,更好地制定薪酬契约;同时拓展了有关客户集中现象经济后果的研究,丰富了高管薪酬契约的相关文献。