人民币汇率变动对我国房地产价格的影响研究

2005年7月人民币汇率形成机制改革之后,人民币汇率大幅波动和房地产价格暴涨备受关注。本文描述2005年人民币汇改以来人民币汇率和房地产价格波动特征,分析人民币汇率影响房地产价格的传导机制,以人民币汇率等4个变量2008年1月至2017年3月期间的月度数据为样本,对人民币汇率变动与我国房地产市场价格的关系进行实证分析,并提出稳定人民币汇率、调控房地产市场的相关政策建议。

在岸与离岸人民币汇率价差的影响因素研究

2015年的"8. 11"汇改后,在岸与离岸人民币汇率呈双向波动,汇率价差不断拉大已成常态。因此,对在岸与离岸人民币汇率价差的研究具有十分重要的现实意义。结合理论分析与实证研究,探讨人民币在岸与离岸汇率价差的波动特征,运用VAR模型对汇率价差的影响因素以及传导路径进行实证研究。结果表明:离岸人民币资金存量对汇率价差具有显著的负面影响,在岸与离岸的利率价差与汇率价差呈正向相关,全球投资者风险偏好的变动会导致汇率价差的反向变动,汇率价差对四个因素都进行了冲击传导。最后提出了推进离岸市场建设、增强市场流动性等政策建议。

基于全球价值链视角的人民币有效汇率指数的构建

本文在梳理有效汇率文献的基础上,构建增加值有效汇率指数,并结合全球价值链指标研究增加值有效汇率对贸易出口的影响。本文首先基于全球价值链视角,以WWZ法计算得到双边贸易增加值,考虑第三方市场效应计算得到贸易权重,选择恰当的篮子货币,构建人民币名义有效汇率指数;其次,用GDP平减指数和CPI指数分别构建实际有效汇率指数,检验价格指数对实际有效汇率表现力的影响;再次,用贸易和资本双权重构建指数,检验资本因素对指数变动的影响;最后,在有效汇率对贸易出口影响的实证研究中,用22个国家的面板数据结合全球价值链指标进行面板回归,研究了全球价值链视角下有效汇率对贸易出口的影响。实证研究结果表明:1.基于贸易增加值角度构建的人民币有效汇率指数合理有效;2.有效汇率对出口存在负向的影响,这一负向影响受全球价值链(GVC)指标的影响。