石油价格波动对新能源开发利用影响的实证分析

在市场配置资源的条件下,石油价格的波动无疑会对新能源的生产、消费产生重要影响,当前石油价格结构并没有完全反映资源稀缺和环境成本。利用协整理论对石油价格和新能源消费量进行实证检验的研究结果表明:石油价格上升能够增加新能源的消费量,但影响不是很大,必须在加大对新能源投资力度的同时,调整石油价格结构,深化能源价格改革,促进新能源的开发利用。

资本结构与产能过剩形成机理研究——以我国钢铁行业为例

近年来产能过剩问题引发各方的高度关注，而对于产能过剩形成的原因也产生很大的争议。本文研究发现，由于产能过剩的行业形成了特殊性的企业资本结构，也就是在激烈的竞争环境中，企业以高负债的战略承诺效应应对竞争，而在以国有股为绝对主体的股权结构中，国有股产权失位导致股东与经理人之间的代理成本问题加剧，经理人普遍具有投资扩张的冲动，在高负债的资本结构下，扭曲企业的投资激励，企业的过度投资行为更加严重，加之地方政府由于经济指标的考核以及政治晋升的需要，以低廉的土地价格、金融资源及各项优惠政策支持企业的投资行为，负债融资的相机治理更是难以发挥作用，企业的过度投资得以延续，并最终导致产能过剩的危机。

去产能背景下的铁矿石套期保值分析

一、钢铁行业去产能 1．钢价上半年大幅波动 今年上半年国内钢价大幅波动，钢价较前期最低点涨幅超过50％，然而随着需求旺季收尾以及钢厂开工率明显提升，钢价大幅回落。需求改善是前期钢价强势上涨的重要因素。一方面受到季节性需求改善的刺激，往年二季度是需求环比改善的季节，特别是3、4月份环比改善非常明显。

房地产周期与钢企套保策略分析

房地产是国民经济的支柱产业，兼具消费品属性和金融属性的特征。而影响房地产周期的因素包括经济增长、收入水平、城市化水平、人口数量及结构等长期变量，以及利率、首付比率、税费、土地政策等短期变量。房地产周期的特点是持续时间长而且波动幅度较大，对经济的影响也是持续且深远，历史上多次经济危机多是房地产周期驱动。

经济转型背景下钢企期现一体化模式分析

改革开放以来，我国经济实力明显增强。然而随着人口红利消失，国内资源消耗严重，环境污染问题等诸多矛盾共同出现，经济转型升级成为必由之路。对于产能过剩的钢铁行业而言，除了采取市场和行政的方式加快产业转型升级外，企业生产经营模式从内在寻找突破，尤其是采取期现结合经营模式成为打破市场过度竞争的方式之一。

中期堪忧,沪钢追涨需谨慎

近期沪钢期价强势上涨之后高位波动明显加大。目前钢市需求改善得到证实，再叠加上低库存的格局，钢市做多热情仍然高涨。由此，笔者认为钢厂盈利能力大幅改善之后钢市供给端增长是大概率事件，而需求端受到季节性改善趋弱以及终端企业补库意愿减弱，供弱需强的局面将得到明显改善，因此，沪钢追涨需谨慎。