电子化新时期票据业务的风险变化趋势及其管控

目前，我国票据市场已进入全面电子化发展的新时期，票据交易主体、交易模式、盈利模式、风险管理等各方面都正在并将持续发生深刻的变化，尤其是票据业务新型风险的管理将成为新时期金融机构开展业务面临的首要问题。文章探讨电子化新时期票据业务的风险变化趋势及其管控思路。

基于BS抽样与分段定义损失强度操作风险度量

银行的操作风险管理在我国起步晚,记录损失事件的数据库不健全,而操作风险事件的"低频高损"特征直接导致研究数据不足.针对操作风险样本数据少以及操作风险损失分布的偏峰厚尾和"低频高损"特征,对我国银行业操作风险,采用基于Bootstrap抽样与分阶段定义损失强度的损失分布法(BS-PSD-LDA)进行了度量.将操作风险损失分为高频低损和低频高损两个序列,分别用对数正态分布和广义Pareto分布对两个阶段的操作风险损失分布进行拟合,并在此基础上度量操作风险年损失.收集了我国银行业过去15年期间的操作风险损失样本数据426个,采用该方法度量了其年风险损失,并与历史模拟法、单一对数正态分布法、单一广义Pareto分布法和传统的两阶段分布法(PSD-LDA)度量的结果进行了比较,结果表明,提出的度量方法能够更好地度量我国银行业操作风险,为银行操作风险的度量提供了一种改进方法.

基于条件概率积分变换的多元Copula函数选择

本文构建了基于条件概率积分变换的Copula函数选择方法,通过对条件概率积分变换下Anderson-Darling(AD)、Kolmogorov-Smirnov(KS)、Cramér-von Mises(CM)这三种统计量的比较,讨论在不同样本容量和变量维数下其对多种Copula函数的拟合效果。利用GSPTSE、INMEX.MX和NDX三大股指样本,将基于条件概率积分变换的Copula函数选择方法与核密度估计和极大似然估计选择法的效果进行系统比较。结果表明,基于条件概率积分变换的检验法可以有效解决多元Copula函数的选择问题,其拟合优度检验更精确、更稳定;核密度估计检验在大样本下比较稳定,而小样本下稳定性较差;相比之下,极大似然值检验法则不稳定。

我国上市银行信用溢价的实证研究

在改进KMV模型、采用信用溢价直观度量银行信用风险的基础上,通过MonteCarlo模拟法估计12家样本银行信用风险的VaR和CVaR值,并与历史模拟法的度量结果进行比较。研究结果表明,历史模拟法高估了银行所面临的信用风险;在样本银行中,中国银行最容易发生极端信用事件,工商银行则相反。

票据市场区域性特征及其融合发展

我国经济金融发展区域不平衡,以及东西部信用文化差异并由此形成对票据认识的差距,导致我国东部地区的票据承兑、贴现规模远大于中西部地区,票据市场形成了以若干大城市(群)为中心的区域性票据市场,尤其是长三角、珠三角、环渤海地区的票据业务高度活跃,其中,浙江、江苏、广东、山东等地的票据业务发展位于全国前列。但当前这些区域的票据市场仍处于割据状态,其容量和能级还有很大的提升空间,应推进区域票据市场的融合发展,进一步扩大区域性票据市场的影响力和辐射范围,未来要加快建设全国性统一票据市场的进程,在组织模式、运行机制和基础设施建设等方面有新的突破。

商业银行票据业务多元化发展与跨界创新

当前,传统票据贴现、转贴现业务的利差空间越来越小,但新常态为商业银行票据业务多元化经营和跨界创新发展创造了重要机遇。商业银行突破传统票据业务的局限,将跨界思维融入多元化经营和转型发展过程中,全方位发展自营、经纪、投行、资管等不同属性的票据业务,是其提升业务核心竞争力、实现可持续发展的关键和内在要求。

新时期票据业务的风险变化趋势及其管控

票据市场已进入全面电子化发展的新时期,票据业务风险形式发生了深刻的变化,整体合规风险和操作风险逐步降低,信用风险的表现形式更加复杂,市场风险显著上升并成为风险管理的最重要内容。随着票据业务风险形式的变化,风险管理也要相应调整,谨防主体范围扩大、监管标准不同步引起的合规风险;防控票交所单人交易引发的操作风险和道德风险以及电票代理接入服务蕴藏的风险隐患;加强信用风险承担主体评级研究,体现票据定价覆盖风险的原则,深入挖掘票据业务信用价值;构建投研一体化的交易机制和市场风险量化管理体系,完善票据利率预测、资产估值、风险计量和监测框架,提升经营市场风险的能力。

宏观审慎评估体系下商业银行票据业务发展研究

宏观审慎评估体系（MPA）将逐渐改变银行的资产配置行为和业务发展模式，并影响票据业务发展。文章认为，商业银行应重新审视票据业务发展思维，提升票据业务在全行经营和资产配置中的地位，在规范传统票据业务经营、夯实业务根基的同时，要强化票据业务和模式的规范创新，进一步提升票据支持实体经济融资的作用。

我国商业银行票据业务竞争战略选择

本文在波特竞争战略分析框架下首先分解了票据承兑、贴现以及转贴现环节的五种竞争力,然后对票据行业内的四大战略群体进行SWOT分析,最后根据行业竞争状况和各战略群体自身的核心优势提出了相应的竞争战略,即国有银行可以采用成本领先战略,股份制银行适宜采用差异化战略,城商行可采用集中化战略,外资银行适合实施集中化和成本领先相结合的战略。

商业银行票据业务跨界创新与融合发展

随着利率市场化加速推进、金融脱媒趋势日益明显和银行混业经营渐行渐近,传统票据业务的利差空间越来越窄,与此同时,票据市场与其他金融要素市场之间的界限逐渐模糊,耦合程度越来越高。在此背景下,商业银行如何突破传统业务界限,将跨界思维融入票据业务创新与转型发展的过程中,加强与其他机构的合作创新以及与其他业务的融合发展,是银行增强票据业务竞争力的关键,也是实现可持续发展的内在要求。为此,商业银行应全方位发展自营、经纪、投行、资管等不同属性的票据业务。

商业银行票据业务研究

与海外票据市场以融资性商业票据为主导和票据专营机构为市场组织者的发展格局不同，当前我国票据市场仍以具有真实贸易背景为基础的商业汇票，尤其是银行承兑汇票为主，础资性票据仍被法律禁止，票据专营机构作为市场组织者和桥梁的功能还有较大的发掘潜力。借鉴海外市场成熟经验，我国票据市场一要加大再贴现业务发展力度．二要明确融资性商业票据的法律地位，三要大力发展票据专营机构，四要加强票据法律制度、运行规则和基础设施建设，进一步完善票据市场生态环境。

关于我国票据市场建立做市商制度的研究

在我国票据市场引入做市商制度,可以起到稳定市场价格、活跃市场交易、提高市场运行效率以及辅助央行开展货币政策调控等作用。建立票据市场做市商制度,要设计有效的做市商运行机制,搭建票据做市业务系统平台,加大政策支持落实做市商权利,建立做市商分层体系,同时完善做市商考核约束和信息披露机制。

票据业务利差变化趋势分析及应对措施

近年来,票据市场中转贴现与回购、商票与银票、电票与纸票之间的利差呈现出不尽相同的变化趋势。造成各类票据资产之间利差变化的因素是多方面的,既有成本、风险、流动性差异等内在因素,也有信用环境、监管查处等外部影响。金融机构未来在票据业务开展过程中,应顺应并充分利用利差变化趋势,相机配置各类票据资产,开展不同票据资产间套利交易,并通过交易运作提升业务收益水平。

我国票据市场中央对手方清算机制研究

随着票据市场活跃度和交易量日益提升,市场参与者要求建立全国统一票据交易市场的呼声日渐高涨,对票据交易的资金清算和资金配置效率也提出更高的要求,在此背景下,国际金融市场广泛应用的中央对手方清算制度有望引入我国票据交易市场,以提高资金清算效率、降低交易对手方风险,进一步活跃票据交易市场。建立票据市场中央对手方清算机制,首先可分步建成全国票据交易平台,对接人民银行电票系统和大额支付系统,建成票据集中交易和清算运行机制,然后按照"成熟一项、推广一项"的原则逐步扩大参与主体和业务范围。

电子化与互联网时期票据业务风险防控新机制探究

风险管理能力决定业务稳健发展的边界。票据市场已进入"电子化+互联网"发展新时期,票据业务风险已发生深刻变化,应建立新的风险防控机制。商业银行要秉承全面风险管理理念,完善制度框架,优化业务流程,加强系统刚控,用好大数据技术,构建"定性+定量"的风险管理架构,形成"事前+事中+事后"的全面风险管理机制,严格控制合规风险和操作风险,主动经营信用风险和市场风险,不断提升风险管理能力,拓展票据业务发展边界。

互联网票据理财业务的现状及发展建议

互联网票据理财实现了理财资金与实体经济的直接对接,能够有效缓解小微企业票据融资难题,借助大数据、云计算等技术又可以降低融资企业的信息搜索成本和投融资双方的信息不对称程度,同时对投资者也具有较强的吸引力,在风险可控情况下具有一定发展前景。对互联网票据理财,应完善相关法律制度,营造良好的法制环境,要创造开放、公平的监管环境,注重引导其理性健康发展,需加强平台企业合规经营和风险控制,形成良好的经营氛围。此外要加强银行和平台参与方的合作,共同促进互联网票据理财的规范发展。

人民币国际化趋势下自贸区票据业务创新发展

商业银行要利用自贸区作为人民币国际化突破口和票据业务高度市场化的先天优势,研究以票据作为媒介的跨境贸易结算和投融资新模式,对作为商业银行传统业务的票据业务进行经营和管理模式方面的创新,通过自贸区负面清单的准入监管原则,寻求票据业务政策上的全新突破。

票据市场2016年上半年运行回顾与前景展望——票据交易所建立对票据业务发展的影响及建议

2016年上半年，票据市场利率数次反弹，但未能有效向上突破，后转为窄幅震荡；票据承兑增长缨陧，票据融资快速扩张，转贴现交易量继续保持高位，电票业务迅速发展。展望未来，短期内票据市场仍将处于风险出清、业务整顿和结构转换“三期”叠加的过渡阶段，长期看全国票据交易所的建设将引领票据市场的升级发展，在交易模式、交易主体、业务人员、业务结构、产品创新等方面面临重大变革。

2015年中国票据市场运行回顾与前景展望

2015年中国票据市场的主要运行特点是：票据市场利率总体下行，上、下半年重复上演“盘整－下跌－反弹”的过程；承兑业务缓慢增长，贴现余额加速扩张，交易量迅速放大；电票业务高速增长，占比显著提升。展望2016年，票据市场利率将继续下行，同时波动性有望降低；全国性票据电子化集中交易平台建设有望取得突破性进展。

电子化和互联网时期票据交易的四大趋势

随着票据市场发展进入电子化和互联网时期，票据交易呈现电子化平台化、智能化模型化、短期化高频化以及指数化衍生化的四大趋势。在这四大趋势中，电子化平台化、短期化高频化的趋势已经十分明显，智能化模型化、指数化衍生化的趋势还在逐步发展，未来将更加清晰。作为市场参与者，要主动适应票据市场的未来发展趋势，提前布局、抢占先机，积极应对票据市场新一轮市场洗牌和激烈竞争的挑战。