流动性冲击与资产价格波动实证研究

改革开放以来的经济发展实践表明,我国存在显著的流动性冲击引致资产价格波动、资产价格波动强化流动性冲击的现象,基于1995年以来数据的实证研究同样也发现了流动性冲击与资产价格波动相互影响的证据。当前我国面临较大的潜在内外部流动性冲击风险,因此,对外应合理推进人民币汇率制度改革,对内应逐步实现股市监管平稳化,摆脱一味追求经济增速的货币政策粗放型模式,兼顾房地产价格现状,严格抑制政策节奏和力度。

中国流动性冲击与资产价格波动

通过对推行改革开放以来我国流动性冲击与资产价格波动的研究发现,我国存在着显著的流动性冲击引致资产价格波动的现象,但不同发展阶段有明显的差异:1991年以前,流动性冲击的产生原因单一,主要来自内部多变的信贷政策,且具有影响对象单一、作用周期偏短和效应发挥存在时滞等特点;1991年以后,流动性冲击的产生原因兼具内生性和外生性,不仅源自内部政策,而且也可能源自外部危机冲击,以股市和房地产市场为代表的虚拟经济体系对于流动性冲击的反应显著快于以物价指数为代表的实体经济体系。

流动性冲击与资产价格波动研究——基于中国数据的实证检验

文章通过对推行改革开放以来我国流动性冲击与资产价格波动的实证研究发现,我国存在着显著的流动性冲击引致资产价格波动的现象,但流动性冲击对于资产价格波动的影响存在明显的时滞效应。对于不同的资产,流动性冲击引致资产价格波动的效应不同:对房地产市场而言,流动性冲击首先对房地产价格造成影响,但房地产价格对流动性冲击的反向影响作用并不明显,财富效应不显著;就股票市场来看,流动性冲击的效果体现得较慢,但后期二者相互影响,且关系较为稳定,存在显著的财富效应。

美国债券回购市场简介

文章介绍了美国债券回购市场的基本结构、主要参与者以及部分法律框架,总结了回购市场存在的主要结构性缺陷和监管机构针对该市场采取的各类改革举措,并分析了其对美元资金和债券市场流动性的影响,认为监管机构需要权衡提升金融机构稳健水平和强监管带来的市场配置效率下降之间的关系。

美国宏观经济和利率走势展望

近年来，美国经济持续向好，预计短期内其增长态势仍将持续。但从中长期看，美国经济的结构性问题以及中美贸易摩擦带来的风险仍不容忽视。本文从多方面入手，深入探讨了美国宏观经济、货币政策，并对美国国债收益率走势进行了分析和展望。

货币政策收紧背景下的美国国债流动性

美联储加息缩表令美债收益率快速走高目前,受新冠疫情冲击,全球供应链仍未从脆弱的状态中恢复过来,俄乌局势紧张又加剧了能源和粮食等大宗商品价格的快速上涨,美国的通胀前景不容乐观。由于目前美国劳动力市场处于供不应求的状态,劳动力缺口较大,美联储开始强力收紧2020年以来的宽松货币政策.

货币基差及其定价因素分析

美元货币市场上,货币基差是重要的流动性监测指标,它衡量了非美金融机构和企业的美元流动性获取能力。本文详细介绍货币基差的概念、定价逻辑和作用,并逐一分析美联储外国央行操作、衍生品的供需状况、监管指标等多种影响货币基差走势的重要因素,最后对货币基差未来走势进行展望。