柳永“曲祖”说考论

柳永不仅是词史上的大家,而且是曲史上的先导,被后人尊称“曲祖”,这反映了词、曲前后承续的历史关系。宋人批评柳永,多强调批评柳词之“俗”,这在客观上预示着或证明着柳词对后世曲体文学将产生重要影响。其后果然如此,故明末清初的李渔明确指出柳永“堪称曲祖”。而后清人批评柳永,多支持赞同这一“曲祖”的说法,在当时学界的批评证说中,柳永“曲祖”的地位逐渐得以确认。柳词创作与元曲创作多有其同似性,主要表现在创作路径、文体特征、文学的接受与传播三个方面。柳永“曲祖”说,其来有自,其来有据,值得当代学界对其多予以探讨、支持与使用。

金融市场联动形态结构的非线性分析

从微观层面分析货币市场与资本市场的联结问题,通过构建支持向量机(SVM)和Copula函数的集成系统,研究金融市场联结途径与形态结构,深层次挖掘两个市场互动的规律.针对金融时间序列的非线性、非平稳特性,利用改进的样本加权支持向量机估计SHIBOR和股票市场价格指数收益率的边缘概率分布函数.然后,再采用优选的Copula函数进一步分析它们的联合概率分布及其在不同情形下的变化情况,获得了货币市场与资本市场联动的相依结构与非线性联结的动态特性.实证分析表明,1Y-SHIBOR和股票市场价格指数收益率的联合分布概率在两者不同变化方向和幅度上表现出不同的变化规律,并存在不对称性.压力测试分析也呈现出相似的结果.

基于新陈代谢GM(1,1)误差校正的GARCH混合期权定价模型

针对非对称性GARCH期权定价模型的随机误差项不仅受过去价格波动影响,还受金融数据中包含的大量灰色成分、随机性和非线性等因素干扰的问题,文章提出了基于新陈代谢GM(1,1)误差校正的GARCH混合期权定价模型。即利用具有灰信息处理优势的新陈代谢GM(1,1)预测当期随机误差并纳入GARCH期权定价模型的方差方程中,以增强当期价格波动信息对条件方程的影响。通过对上证50ETF期权价格的实证分析,证明了该混合期权定价模型相对于传统单一定价模型的有效性及鲁棒性。

基于改进SVM的可转换债券价值分析与套期保值

针对可转换债券价值影响因素的复杂性,采用改进的样本加权支持向量机(SVM)模型,分析可转换债券价值,并确定套期保值比率。基于指数权重函数,经过改进的支持向量机既考虑了指数权重函数所蕴涵的时间折现意义,又同时兼顾了每个样本在原时间序列中的重要性(即所包含的信息量),较好地适应了金融数据非线性、非平稳、高噪声等特性,从而有效处理了可转换债券价值影响因素之间的相互联系。实证分析表明,无论是模型鲁棒性还是套期保值效率,基于改进SVM的可转换债券套期保值方法都优于其他模型。

产权制度创新对煤炭循环经济发展的促进作用

通过对目前我国煤炭行业发展过程中存在问题的具体分析,论证了产权制度创新对于煤炭循环经济发展的重要性,围绕煤炭循环经济的三个层面,分别从国家、地方政府和煤炭企业三个参与主体方面寻求产权制度创新的内容,并指出实现这些创新应该首要解决的问题。

我国结构性理财产品的开发研究

近年来,结构性理财产品正在我国兴起,并逐步受到投资者的青睐。但在发展过程中,我国结构性理财产品存在一些问题,制约了市场发展。本文在分析发展现状和存在问题的基础上,提出了发展对策与建议。

Hull-White随机利率模型在债券价值分析中的应用

Hull-White随机利率模型既考虑了短期利率的均值回复(meanreversion)特性,又与初始期限结构相符合。本文就如何将Hull-White模型应用于债券定价进行了探讨,并将之应用于债券价值的风险分析。

区域金融生态风险及其评价

本文从深化金融生态研究的角度出发,通过借鉴生态学关于生态风险的评价理论,提出了区域金融生态风险的概念,分析了其与传统金融风险以及金融生态评价的联系和区别,并探讨了区域金融生态风险的评价原则和基本评价方法。为降低风险评价的难度,进一步建立了区域金融生态风险评价的简化框架以及相应的指标体系;并且利用生态学前沿研究成果-能值分析理论,刻画区域金融生态整体发展质量,促进金融生态观念在金融发展实践层面的应用。

外汇结构性存款的期权定价方法及投资风险分析

外汇结构性存款具有期权特征,使存款收益变得不确定。本文分析了本金无风险和本金有风险两种类型外汇结构性存款的期权特征,并结合定价方法,探讨了相应的投资风险。

股票期权制度创新与反向激励问题控制

股票期权制度是以非路径依赖型期权为载体而设计的。在当前我国证券市场不成熟和上市公司内部治理结构不完善的情况下,这种收益只取决于到期日股票即期市场价格的期权,出现了反向激励问题。本文从创新载体角度出发,采用适当的路径依赖型期权,并根据其风险收益特性重新进行制度的结构安排和参数设计,从而有效控制反向激励问题,发挥股票期权制度对于公司高层管理人员的长期激励作用。

《聊斋志异·黄英》思想意态分析及启示

通过士人话语和商人话语,小说《黄英》传达蕴含着"士""商"两种不同的思想意态,其中"士"通过了作品主体性价值判断而成为作品的主旨思想意态,而"商"则未然;因此,《黄英》文本思想肖像的真实构成是传统的士人思想,缺少真正的商人思想。小说缺少真正的对话与复调,不应归入复调小说之中。"士魂商才"用在陶氏姐弟身上是比较合适的,但用在《黄英》创作主体身上则是不妥的。

中国墨学史构成分析及启示

中国墨学应当区分为两类,一类是墨家之学(墨学),一类是对墨家之学的研究(墨学研究)。与之相应,中国墨学史也应当区分为两类,一类是墨家学术发展史(墨学史),一类是对墨家学术的研究史(墨学研究史)。墨家之学虽然失传,但对墨家之学的研究却在继续;墨家学术发展史虽然中断,但对墨家学术的研究史却是绵延不断的。因此,墨学虽是"绝学",但实未完全断绝,仍有中国墨学通史的存在。墨学之"绝",实际上仅是墨家在学人传承方面出现了中断。在中国近世墨学复兴中,第二类墨学复兴的水平很高,但因为第一类墨学复兴的水平较低,所以,从总体上看,仍不能认为近世墨学复兴的水平很高或较高。

县域企业“双置换”民营化改革的博弈与启示

县域企业“双置换”民营化改革属于深层次的产权制度改革 ,涉及职工身份转换以及国有和集体资产的置换 ,其实施是政府、职工和企业三方之间博弈的过程。本文运用博弈理论对县域企业“双置换”民营化改革中三方之间的博弈进行了探讨 ,分析了改革和博弈之间的内在关系 ,揭示了影响改革深度和进程的主要因素 ,并对目前改革中存在的问题进行了剖析 ,从中得到了一些启示。

银行证券质押贷款风险分析——一种期权定价方法的视角

本文根据期权理论,通过研究几种典型证券质押贷款的定价及其价值敏感性,从深层次揭示了证券质押贷款的价值属性以及随有关因素变化而变化的动态过程,分析了与之相关的银行风险。

《周易》生态美学价值探析

《周易》的生态美学价值无疑是丰富而多面的。鉴于当今生态美学之建构,《周易》有四个基本的思想光点值得注意,即生命、变化、和谐与系统。从这四点出发,我们发现了这样三条生态美学研究的基本思路,即:生命—生态—生态美;变化—和谐—生态美;个体—系统—生态美。

期权标的贝塔、风险度量与期权溢价

期权风险测度及其同期权预期收益之间关系的刻画是期权定价和套期保值的关键。针对CAPM和BS模型中市场贝塔具有的测度误差大、同期权标的物波动率相关性差等局限性,文章从期权标的贝塔视角测度期权风险,建立不同于传统市场贝塔的期权收益溢价分析模型,并着重分析了期权标的贝塔对期权收益溢价的影响。同时,考虑到期权价格波动的高阶矩和贝塔以外的其他因素对期权收益的影响,又引入零贝塔跨式期权组合方法以分解期权收益溢价结构。研究表明,基于期权标的贝塔构建的期权溢价结构模型较传统市场贝塔模型更能准确地刻画期权风险与收益之间的非线性关系,尤其是加入零贝塔跨式期权组合的标的贝塔模型效果更佳。

基于期权视角的夹层融资财务风险分析与控制

针对夹层融资同时具有股权和债权的风险收益特征,从期权角度分析夹层融资中所暗含的权益成分,从而利于夹层融资的成本分析与财务风险管理。通过比较有无夹层融资情况下公司资本结构变化,探讨了财务成本发生的相应变化,从而构建起财务风险分析与管理模型。并且,针对现有样本比较少的实际情况,利用支持向量机具有的小样本处理的优势,较好地适应了我国夹层融资活动开展时间较晚而导致的数据较少的实际,从而为众多投资者、融资者和监管者提供了决策依据。