委托理财与制造业企业“脱实向虚”:促进还是抑制?

近年来,我国制造业企业委托理财规模不断扩大,对实体经济发展产生了重要影响。文章以陕鼓动力为例,考察委托理财与制造业企业“脱实向虚”的关系,研究发现:实施委托理财的动因主要是提升资金使用效率和提高公司业绩水平;适度的委托理财对研发创新产生了“蓄水池”效应,有助于抑制企业“脱实向虚”;过度的委托理财则对实业投资产生了“挤出”效应,阻碍了主营业务发展,加重了金融化程度,进而造成企业“脱实向虚”。因此,文章建议制造业企业应当控制委托理财规模,聚焦主营业务发展,加大研发创新投入力度,监管机构应当规范并完善委托理财市场,增强对委托理财行为的监管力度。文章丰富了委托理财的经济后果研究,拓展了企业“脱实向虚”的研究视角,为推动我国资本市场健康发展提供了一定的参考依据。