在职消费:薪酬补偿还是利益侵占

在职消费具有薪酬补偿与利益侵占的双刃剑效应,其对企业绩效的影响方向及程度是这两股作用力的博弈结果,而这两种效应的发挥又受到管理层激励与约束程度的影响。为探索在职消费的业绩影响,分别以显性激励水平和管理层权利为标准分情境讨论了在职消费的双刃剑效应,研究发现:在管理层显性激励水平相对越低的情境下,在职消费越能有效提高企业绩效,在职消费的薪酬补偿效应越显著;在管理层约束程度越弱的情境下,在职消费对企业绩效产生负向影响,在职消费的利益侵占效应越显著;与民企相比,国企在职消费所发挥的薪酬补偿效应更大。

内部控制对企业价值影响的实证研究

内部控制是否有效以及效率的高低影响着企业价值最大化目标的实现。本文首先针对内部控制对企业价值的作用路径和机理进行理论分析,在此基础上,创新性地引入中介变量——企业管理效率和社会责任履行情况,提出一个内部控制作用于企业价值的理论模型,并进一步以2013年的516家制造业上市公司为样本,使用结构方程模型方法进行实证检验。结果显示,模型整体拟合度良好,本文所提假设均在0.001显著性水平上得以验证。本文研究结论为内部控制与企业价值之间存在正相关关系,内部控制既能直接作用于企业价值,又能通过管理效率和企业社会责任履行情况这两个中介因素的传导作用间接作用于企业价值。

会计信息可比性与企业债务融资约束——基于制度环境与终极控制权视角

在供给侧结构性改革背景下,缓解结构性债务融资约束,特别是中小企业债务融资约束困境成为需要解决的核心问题,会计信息质量在企业债务融资契约中发挥的作用值得关注。本文以2011~2020年我国A股上市公司为样本,从会计信息可比性角度研究会计信息质量对缓解企业债务融资约束的影响。研究发现,较高的企业会计信息可比性有利于缓解企业债务融资约束,其作用对非国有企业更加显著。异质性研究发现,在市场化制度不完善的外部环境中,会计信息可比性的提升作为“替代机制”对缓解非国有企业债务融资约束的正向作用更为显著,而企业终极控制权的较高集中度会削弱该正向作用的显著性;会计信息可比性对缓解内控体系规范的非国有企业“融资难”的作用显著。本文丰富了会计信息质量和债务融资约束相关文献,研究结论对于非国有企业通过提升自身会计信息质量来达成“银企”信贷资源配置共赢具有启发意义。