基于广义动态因子模型的中国股市流动性度量研究

将广义动态因子模型引入微观金融领域,选取振幅和换手率两个指标,在低频样本面板数据下对上证A股股票的流动性进行分析和评价,发现振幅和换手率之间存在3个共同因子,而且市场流动性冲击对它们的传导路径不同;进一步对提取的共同因子进行验证和分析,实证结果,有部分与传统理论相佐。这或与样本期间央行的多次加息政策相关,或与模型在低频数据样本下预测表现不佳有关。