我国创业板股票定价实证研究——基于市场溢价、规模溢价、价值溢价和流动性溢价四因子模型

基于我国创业板股票周收益数据,运用CAPM模型和Fama-French三因素模型对数据进行回归分析,发现我国创业板股票市场存在明显的账面市值比效应和相对较弱的大规模效应。按照换手率对股票进行分组,发现平均周收益率随着流动性的增加而增加,与传统流动性溢价理论存在差异。在两种模型的基础上,添加流动性因子有助于消除截距项的异常收益,并且经流动性调整后的三因素模型的回归结果更优,即包含市场溢价、规模溢价、价值溢价和流动性溢价四因子的LAFF模型能更好地描述我国创业板股票周收益率情况。我国创业板市场之所以表现出高流动性(低流动性风险)资产收益率高、而低流动性(高流动性风险)资产收益率低的特点,原因在于投资者对预期收益缺乏理性分析,交易成本偏高,信息不对称,从而扭曲了收益与流动性负相关的规律。

促进农村贫困妇女发展的金融精准扶贫创新思路——基于PEST模型的分析

农村贫困妇女是金融精准扶贫的重点对象,金融精准扶贫对于农村妇女减贫脱贫及农村经济发展具有重要意义。该文通过PEST模型,分别从政策法律、资金市场供求、社会信用和金融创新四个方面,对我国农村妇女的金融扶贫现状进行分析,并总结当前金融扶贫工作中出现的问题。最后,结合我国农村妇女创业就业情况以及金融精准扶贫面临的困难与障碍,针对性地给出创新金融精准扶贫路径的对策建议。

货币政策对上证银行指数波动的影响

选取上证银行指数代表的银行股作为研究对象,采用GARCH模型拟合其收盘价波动情况,应用事件研究法探究央行2008年至今的调准、调息对上证银行指数的波动是否有显著影响。结果表明,央行调息对股指有显著的影响,而央行调准的效果不如前者,最后对其原因进行分析并给出政策建议。

福建省碳金融发展的现状、模式与对策

碳金融作为绿色金融的重要组成部分,是未来经济的发展方向,碳金融的发展对低碳经济的建设具有重要作用。该文分别从信贷引导模式、产品设计模式和参与交易模式三种模式出发,对福建省碳金融的发展模式进行分析,总结当前福建省碳金融发展过程中出现的问题。最后,结合福建省的具体情况及借鉴发达国家碳金融发展的先进经验,针对性地为福建省碳金融发展模式提出对策建议。