企业境外发债融资风险及长臂监管研究

境内企业借助境外发债方式获得海外资金,不仅能够有效拓宽融资渠道,在一定程度上还能优化企业负债结构。但是,境外发债的快速增长对金融市场和金融安全造成了潜在的不稳定因素。本文在对中资机构境外发债现状、成因及风险进行梳理的基础上,探索建立境外发债的长臂监管模式。

对稳健货币政策下外债管理问题的思考

本文以境外融资过快增长带来的负面影响为研究目标,提出完善外商投资企业外债管理相关政策建议。

宏观审慎政策框架下企业跨境融资路径与效果研究

稳妥有序的资本项目开放给我国经济和金融发展带来机遇。随着中国跨境融资规模的迅速增加,有效吩范和化解外债风险成为管理部门的一个重要关注点。本文在对当前宏观审慎框架下跨境融资路径和效果进行梳理的基础上,对跨境触资面临的问题进行分析研究,并提出完善建议。

对于跨境资金异常流动的分析研究

近年来,伴随中国经济进入新常态和市场环境变化,我国资本项目逐步开放,在此过程中跨境资金流动的风险逐渐加大,跨境资本大规模异常流进流出的渠道日益增多,这不仅破坏了国际收支平衡,对国家经济金融安全也构成严重威胁。因此加强对跨境资金异常流动的监管是外汇管理部门亟须关注的问题。本文从跨境资金异常流动状况、表现形式和政策建议三个方面着手,对跨境资金异常流动进行分析研究。

对外债管理问题的思考

2010年以来,国家连续上调了金融机构存贷款基准利率和金融机构存款准备金率,企业境内融资成本明显增加,随着信贷适度从紧力度的逐步加强,企业境内融资的难度加大。在人民币预期升值、境内外利差进一步加大的背景下,外商投资企业利用＂投注差＂优惠政策境外融资现象抬头。

银行外汇领域原则监管与规则监管最优组合研究

本文在深入分析原则监管与规则监管优劣基础上,结合我国外汇管理改革发展和监管需要,阐述了银行外汇领域推行"原则主,规则辅"监管模式的合理性,对进一步构建"原则主,规则辅"监管模式面临的困难和解决对策进行了初步探讨。

汇率与政策预期管理机制研究

随着人民币汇率制度改革的深入推进、汇率形成机制市场化程度的提高,汇率预期对汇率变动的影响越发显著。而汇率政策对预期的变化具有积极导向作用。市场主体可以根据当前汇率政策形成未来汇率预期,并将这种预期传递到市场行为中,改变未来汇率变动走势。因此,本文基于汇率资产定价框架模型,通过构建VAR模型实证分析了汇率干预政策对人民币汇率变动的影响。分析表明,实际干预与口头干预政策对短期汇率变动具有反向调整作用,且实际干预能够在短期内稳定汇率变动预期。根据实证分析结论,结合当前人民币汇率管理需求,本文尝试构建人民币汇率预期管理机制,提出综合权衡汇率政策管理成本,围绕阶段性汇率管理目标,开展人民币汇率预期监测,采取市场沟通、舆论引导等灵活多样的政策手段开展政策预期管理。同时,加强宏微观跨境资金流动管理,改善房地产、地方政府债务和银行不良贷款等问题,加快经济发展动能转换,从经济金融基本面持续改善汇率预期。