我亲历的三次破产

通过市场交易赚钱是很困难的。1950—1980年,市场大潮平稳涨落,债务、通胀率与增长率也随之涨落。宏观市场波动的幅度一次比一次大,尤其是在1971年金本位制结束之后。20世纪70年代,发生了三次这样的宏观波动。第一次发生于1971年,是美元贬值的结果.

债务危机:我的应对原则

当1978年通胀率开始上升时,我觉察到美联储可能采取行动收紧货币供应。1979年,通胀明显失控,吉米.卡特总统任命保罗.沃尔克为美联储主席。几个月后,沃尔克宣布美联储将把货币供应增速限定为5.5%。根据我当时的计算,5.5%的货币增速将打破恶性通胀,但也将扼制经济和各个市场,并有可能造成一场灾难性的债务危机。最惨重失利1982年8月,墨西哥对美国债务违约。那时,几乎所有人都清楚地看到,很多其他国家也会步其后尘。这件事非同小可,因为美国银行正在向像墨西哥一样高风险的其他国家提供贷款.