我国OTC市场的现状分析

世界OTC市场发展迅速 ,呈现不断上升的趋势 ;在我国OTC市场还是一个新兴、有待开发的市场。OTC市场的状况、特征及其存在的机遇和挑战都是我国医药企业需要认真思考和研究的课题。

我国酒店类上市公司经营业绩下滑原因初探

１９９９年我国酒店类上市公司经营业绩又出现较大滑坡，这已是酒店业上市公司连续第四年下降。本文通过对上市公司业绩下滑原因作出分析，探讨了上市公司走出目前困境的途径。

从短期融资券看企业债市场的发展

短期融资券自2005年5月底推出后，发展规模迅速扩大，而同属于债务类融资的企业债市场近年来却一直未能实现质的突破。文章介绍了短期融资券和企业债市场的发展概况，着重分析两个市场的不同发展模式，并借鉴短期融资券市场的发展经验提出了加快企业债市场发展的建议。

建立有效的董事会

中航油（新加坡）公司作为一家海外上市公司，建有形式合格的董事会制度。但这种董事会仅仅是个“花架子”，因为作为上级集团公司派来的董事，并不能真正履行其董事职责。

2005年:供给扩张下的企债市场发展和投资机会

虽然2005年宏观调控仍将继续进行,但市场的预期与2004年相比将 明显趋于理性和稳定。再加上政府高层从整个金融市场改革的角度,一 直强调大力发展债券市场和提高直接融资的比例等因素,我们预计在市 场相对稳定情况下,2005年企业债券发行规模将有较大程度扩大。

长期债券定价

2000年8月发行的99三峡债券是我国债券历史上第一只长期浮动利率债券。它为长期债券的发行进行了积极的探索,开创了一条新的思路。实际上国际资本市场上10年以上的长期债券比比皆是。国内目前一些大型基础设施或工程项目的资金需求期很长,希望能够发行10年以上的长期债券,但对这种债券如何定价国内目前还没有成形的研究。本文结合国际资本市场特别是关国市场的做法与国内债券市场现状,提出了在目前状况下超长期债券应采取浮动利率的观点,并估算了其浮动范围。

企债市场:为何“深度昏迷”

企业债券虽然是融资产品,但其所赖以存在的基础是企业信用,而这恰恰是当前包括主管部门在内的各方在讨论企债市场时所忽略的,他们只将注意力放在其融资功能上,这与当初将股票市场定位为为“国有企业解困”服务,是国有企业改革的融资场所之悖论如出一辙。

创新“拯救”债券

虽然过去的2005年我国债券市场在创新中迈出了波澜壮阔的一步,但2006年债券市场仍将靠创新来“拯救”。

高高在上的债市

2005年的债市用“气势如虹”形容一点都不过分。自2004年年底启动以来，上证国债指数已由年初的95．69涨至目前的109．04，涨幅达到15．95％，而且债券市场到目前为止还没有出现过像样的调整。