资产负债表关联、价格关联与银行间风险传染

在马君潞等(2007)以及高国华和潘英丽(2012)对银行间风险传染研究的基础上,引入资产价格传染渠道,构建银行间风险传染模型,收集了75家主要银行2011年年报的数据,对我国银行间风险传染的特征和机制进行研究,并考察了多个小银行联合倒闭是否会引发系统性银行危机。研究表明:(1)资产价格关联是银行间风险传染的重要渠道,应作为系统性重要金融机构评定的重要参考,并纳入宏观压力测试的分析框架。(2)随着价格冲击系数和违约损失率的增加,银行间的风险传染的危害程度有跳跃性的增加,风险传播速度加快。(3)工商银行的单独倒闭会引起大规模的银行倒闭,具有系统重要性,建设银行、农业银行以及中国银行具有一定的风险传染性。中小银行的联合倒闭具有风险传染性,但是传染范围和概率都很小。研究结果对我国评定系统重要性金融机构和实施宏观审慎监管具有一定的参考意义。

“11超日债”事件对投资者刚性兑付信念的影响——基于事件研究法

"11超日债"违约事件作为我国债券市场第一起实质性违约事件,动摇了投资者"刚性兑付"的信念,然而其是否系统证伪了"刚性兑付"的命题仍需检验。本文采用短时窗事件研究法,以交易所公司债为样本,检验其信用价差在事件前后的变化,对超日债事件对信用债定价机制的影响进行实证分析。实证结果显示(1)超日债事件引起交易所公司债信用价差显著增大,但是在经济意义上并不显著;(2)民营企业公司债信用价差增加值大于国营企业公司债信用价差增加值,(3)高收益公司债信用价差增加值大于低收益公司债信用价差增加值。研究结果说明"11超日债"事件仅形成了信用债定价在高低收益、不同发行人背景和市场间的分化,在信用债定价中"刚性兑付"信念仍广泛存在,尚未对市场形成根本性影响。

信息不对称下理财产品刚性兑付成因研究

既然法律或者理财合同没有规定,为什么银行要对其发行的理财产品进行刚性兑付?已有国内研究以定性分析为主,缺乏规范的模型分析;已有国外研究或不能完全解释理财产品投资非标资产比例显著低于监管.上限,或没有考虑银行理财产品存在事后信息不对称的现实,尚不能完全解释银行理财产品刚性兑付的成因.文章使用成本状态验证方法刻画关于到期收益的信息不对称,使用信息投资方法刻画关于银行努力程度的信息不对称,构建委托投资管理模型分析银行理财产品刚性兑付的形成机理.研究发现,刚性兑付有助于降低信息不对称导致的成本,从而增加银行收益;当绕过监管的成本低于一定阈值时,刚性,兑付便有利可图,银行因而选择刚性兑付.进一步分析表明,引入关于到期收益信息的不完美信号,有助于缓解激励问题、破解刚性兑付.

不确定需求下页岩气开发项目投资时机与钻井数量选择研究

基于工程化实现视角,结合规划产能与实际产出的不一致性和产量递减性,构建市场需求不确定情境下页岩气开发项目的投资时机与钻井数量决策模型,给出最佳投资时机和最优钻井数量的解析解,并探讨了不确定性、产量递减率、钻井成功率以及钻井成本变动对最佳投资时机和最优钻井数量的影响。结果表明最佳投资时机受单位有效钻井成本影响却与最优钻井数量多少无关,最优钻井数量受市场需求的期望增长率和波动影响而与市场需求量大小无关;不确定性、产量递减率或钻井成本的增大,将引起投资延迟和钻井数量增加,而钻井成功率的增大则会起到相反的作用;并发现投资阈值与最优钻井数量呈同向变动规律。

产量特征视角下页岩气资源开发投资时机选择

同时考虑投资和生产阶段的灵活性,将单井产量递减性和区块资源丰度差异性纳入到实物期权理论分析框架,构建不确定环境下页岩气区块价值评价模型及投资决策模型,给出最佳投资时机方程式,并通过静态比较与数值分析进一步探讨不确定性和产量特征对最佳投资时机的影响。研究发现:以页岩气井口价格波动为代表的不确定性增大了开发企业的等待价值;单井产量递减率的存在减小了页岩气区块的期权价值和投资价值,产量递减率越大,项目价值越小,开发企业更愿意推迟投资以确保当前不受损失;区块资源丰度表征着页岩气开发项目期权价值和投资价值大小,区块资源丰度等级越高,越能更早触发投资。

可锻铸铁生产过程中的节能措施

针对可锻铸铁退火周期长,耗能大,退火后力学性能差的问题,通过控制熔炼工艺过程,改进退火工艺规范,总结可锻铸铁生产过程的节能措施。

可锻铸铁生产过程的节能措施

针对可锻铸铁退火周期长,耗能大,退火后力学性能差的问题,通过熔炼工艺过程控制,改进退火工艺。结果表明:大大降低退火温度,缩短退火时间,提高力学性能,综合节能效果显著。

薪火相传:师徒关系中工作重塑的涓滴模型

如何促进、增强工作重塑在师徒关系中的涓滴效应成为关键研究问题。文章基于325对师徒样本的实证分析发现:师傅工作重塑正向预测徒弟工作重塑;授权氛围正向调节两者之间的关系;师傅工作重塑对徒弟工作重塑的正向预测关系受到师傅知识分享的中介作用,同时师傅的经验开放性人格正向调节师傅工作重塑和徒弟工作重塑的关系,并且该调节作用以师傅知识分享为中介;师傅工作重塑对徒弟工作重塑的正向预测关系受到徒弟反馈寻求的中介作用,同时徒弟社交灵敏性正向调节师傅工作重塑和徒弟工作重塑的关系,并且该调节作用以徒弟反馈寻求为中介。以上研究结论揭示了师徒关系中工作重塑涓滴效应的表现、机制及外部条件,帮助组织掌握师徒关系的作用机理,并据此选择合适的师徒匹配机制,增强工作重塑的涓滴效应,有保障地实现组织的持续改进、生命力的不断增强。

“严”师出“高”徒?导师完美主义对徒弟创造力的双元影响路径

师徒关系正在成为被制造业企业广泛开发的关键人力资源关系,导师人格特质会对徒弟日常工作态度和行为塑造产生关键作用。基于压力源-应变关系的理论观点,具体探讨了师徒关系中导师完美主义特质对徒弟创造力的双元影响路径和适用情境,基于制造企业中342对师徒样本进行实证检验,得出以下结论:①导师完美主义特质正向影响工作倦怠,工作倦怠负向影响徒弟创造力,导师完美主义通过工作倦怠负向作用于徒弟创造力;②导师完美主义对工作重塑行为产生积极影响,徒弟的工作重塑行为正向影响其创造力,导师完美主义通过工作重塑行为正向作用于徒弟创造力;③工作倦怠/工作重塑对导师完美主义和徒弟创造力间关系的中介作用,均受到促进性焦点的调节。

领导消极情绪展现对下属日常工作重塑的影响机理

如何激发员工进行日常工作重塑,帮助企业实现持续的微创新,成为管理实践中的重要议题。本文以领导者消极情绪展现为切入点,基于情绪信息理论,探索性地提出“情感反应”和“认知驱动”的双元路径模型,试图厘清领导者消极情绪展现对下属日常工作重塑的影响机理。基于所收集的1097份日常数据,发现了以下结论:(1)领导者消极情绪展现对状态自尊具有负向预测作用,状态自尊对日常工作重塑具有正向预测作用,状态自尊中介领导者消极情绪展现和下属日常工作重塑的关系。(2)领导者消极情绪展现对下属认知动机具有正向预测作用,下属认知动机对工作重塑具有正向预测作用,下属认知动机中介领导者消极情绪展现和日常工作重塑的关系。(3)领导-成员交换关系调节领导者消极情绪展现与下属状态自尊/下属认知动机之间的关系。(4)领导-成员交换关系调节状态自尊/认知动机对领导者消极情绪展现和下属日常工作重塑之间的中介作用。最后,研究结论的理论和实践意义分别得到了讨论。

基于自我调节理论需求-供给匹配对新员工早期组织适应的影响研究

基于员工与组织交互的研究视角,考察需求-供给匹配对早期组织适应的影响机制,论证主动行为在这一作用机制中的中介效应。运用二次响应面分析和分层回归分析等方法,通过对新员工组织社会化过程中的职前期和适应期两个不同阶段所收集的331份有效样本的分析,验证了基于研究模型下的假设:对于归属需求,只有当组织供给弱于个人需求时,新员工做出主动行为的可能性更强;对于自主/成就需求,当组织供给与个人需求不相匹配时,新员工做出主动行为的可能性更强;新员工的主动行为正向预测早期组织适应;新员工的主动行为中介归属/自主/成就需求-供给匹配与早期组织适应之间的关系。以上研究结论为提升新员工组织适应的管理实践提供了理论依据。

基于刚性兑付的中国影子银行影响效应

基于中国影子银行的刚性兑付和类贷款特征等特点,构建中国影子银行模型,对影子银行的影响进行分析。模型分析表明,在风险隔离情形下,影子银行对社会福利的影响效应为正;当存在刚性兑付时,影子银行对社会福利的影响效应为负。因此,影子银行监管的重点在于打破刚性兑付,做到传统银行与影子银行之间的风险隔离。

基于代理成本的理财产品刚性兑付机理与破解研究

基于金融机构和储户关于项目收益信息不对称,构建理财产品代理成本模型,对理财产品市场上存在的刚性兑付现象进行研究。研究表明(1)信息不对称导致理财产品产生代理成本;(2)理财产品刚性兑付有助于减低代理成本、增大金融机构期望收益,揭示了刚性兑付背后的机理机制;(3)引入信号机制有助于降低代理成本,抑制刚性兑付。

师—徒深层相似性匹配对合作创新绩效的作用机理

二元关系构成个体层面链接到团队层面的结构洞,具有重要价值和意义,是创新的基本单元。以327对师徒二元关系为研究对象,探索师—徒深层相似性匹配对合作创新绩效的影响机制。结果发现:师—徒深层相似性匹配与合作创新绩效之间呈正相关关系;二元关系紧密度在师—徒深层相似性匹配与合作创新绩效的关系中发挥中介作用;共享心智模式在师—徒深层相似性匹配与合作创新绩效的关系中发挥中介作用;二元关系紧密度和共享心智模式在师—徒深层相似性匹配与合作创新绩效的关系中发挥链式中介作用;导师知识共享行为通过调节师—徒相似性匹配与二元关系紧密度的关系,进而调节二元关系紧密度、共享心智模式在师—徒相似性匹配与合作创新绩效关系中的链式中介作用。

银行理财产品与金融稳定--基于银行间风险传染的仿真分析

理财产品业绩受市场波动影响加大,有可能与原有银行间风险传染机制共振、放大银行系统风险。基于此视角,本文将银行理财产品嵌入银行间风险传染模型,研究银行理财产品对银行间风险传染的影响。结果发现:(1)在模型假定的条件下,考虑理财产品后,风险传染引发的平均损失增加28.76%。(2)如果考虑破产银行对理财产品的信息传染,平均损失进一步增加17.5%。(3)在投资者敏感性、资产非流动性较高时,银行对理财产品进行救助可以有效抑制风险传染;但冲击较大时,救助则会造成更大范围的风险传染。

越契合组织,越适应工作?人-组织价值观匹配对新员工早期组织适应的影响

本文考察了人-组织价值观匹配(团队、活力、市场、规范价值观)对新员工早期组织适应的影响机制,并论证组织吸引力在这一作用机制中的中介效应。运用多项式回归与响应面分析等方法,对职前期和适应期两个不同阶段所收集的331份新员工样本进行分析,发现以下结果:(1)人-组织价值观匹配影响组织吸引力:对于团队/活力价值观,当组织价值观超过个人价值观时,组织对员工的吸引力更强;对于市场价值观,当个人价值观与组织价值观完全匹配时,员工的组织吸引力更强;对于规范价值观而言,人-组织价值观匹配与组织吸引力的影响关系不显著。(2)组织吸引力在团队价值观匹配、活力价值观匹配、市场价值观匹配与早期组织适应的关系间的中介作用,然而在规范价值观与早期组织适应的关系间未起到中介作用。衣文的研究结果为如何提升新员工的组织适应提供了一定启发。

“好”领导的“代价”:包容性对领导者非工作期间恢复体验的影响机理研究

采用工作日志法,对106名领导者进行为期10个工作日的实地调查,基于796份日常数据进行了实证分析,验证得到了以下结论:(1)领导包容性对其非工作期间恢复体验具有负向影响;(2)角色负荷和情绪耗竭在领导包容性和非工作期间恢复体验的关系中分别起部分中介作用,以及在领导包容性对恢复体验的影响过程中起到链式中介作用;(3)经验开放性调节领导包容性与角色负荷的关系,进而调节角色负荷和情绪耗竭在领导包容性与恢复体验之间的链式中介作用;(4)感知的配偶支持在情绪耗竭和非工作期间恢复体验的关系中起调节作用,进而调节角色负荷和情绪耗竭在领导包容性与恢复体验之间的链式中介作用。

“水土不服”的导师制:人际信任和组织控制对导师帮助行为的协同影响机制

将西方"导师制"引入中国管理实践过程中,一方面减少了员工的流失、提升了员工的绩效,另一方面遭遇了"水土不服"的问题。为厘清"水土不服"问题背后的机理以及解决对策,对收集的395样本进行分析,得到以下结论:①人际信任对导师帮助意向存在差异性影响关系;认知信任与帮助意向呈倒U型关系;情感信任与帮助意向具有正相关关系。②控制机制调节人际信任和帮助意向的关系;制度控制调节认知信任和帮助意向间的倒U型关系;制度控制二次调节情感信任和帮助意向间的关系;文化控制调节认知信任和帮助意向间的倒U型关系;文化控制负向调节情感信任和帮助意向间的关系。③徒弟反馈寻求行为正向调节帮助意向和帮助行为的关系。以上结论揭示了导师制水土不服的根源,为更好地实践导师制提供了理论依据。