世界三大货币国际化程度之比较

1997年东亚金融危机和1999年欧元诞生使世界三大货币此消彼长。本文比较了美、欧、日的综合实力 ,以及美元、欧元和日元以往的影响范围与实力对比 ,并最后集中在亚洲地区探讨各大货币的此消彼长的情形 ,得出结论 :虽然美元地位有所下降 ,但在相当长的时期内 ,美元仍将是亚洲地区的主导货币。

QDII与CDR制度及其可行性分析

所谓QDII(Qualified DomcsticInstitutional Investors),其中文之意是合格国内机构投资者,本是一种在资本账户尚未开放的国家和地区,让当地投资者投资海外证券市场的制度。

我国券商经纪业务发展策略探析

2001年开始的大熊市,暴露了我国证券业许多制度缺陷,并出现了全行业的亏损。由于收入结构的限制,使券商欲想摆脱困境就必须从振兴传统业务,主要是经纪业务入手。笔者针对目前我国券商所存在的诸多问题,提出要想振兴经纪业务,就必须:积极发展网上经纪业务;改造券商外部制度环境;完善券商产权结构;突出证券业协会的协调作用。

证券公司代客理财业务之委托代理分析

代客理财业务是证券公司创新活动的重点领域,但目前国内代客理财业务的激励模式并不合理。文章通过委托代理分析得出结论,固定收益和单点激励的模式给券商带来过高风险,合理的激励模式应为分成制。文章分析了券商何以被迫普遍采取高风险激励模式的原因,同时对券商在代客理财方面的创新趋势进行了分析。

我国证券公司投资银行业务之比较制度分析

投资银行是证券公司重要的传统业务,目前我国券商投行业务的发展水平与国外先进券商有较大差距。经历了15年的发展,我国投资银行业务经过了多次制度变迁,但由于存在专业化分工严重不足、卖方角色缺位、经营规模片面扩张和缺乏风险防范机制等缺陷,因此始终难以有大的突破和发展。本文通过中外投行业务比较制度分析,提出了几条政策建议,希望能起到抛砖引玉的作用。

论我国证券公司组织结构缺陷及优化策略

我国的证券公司在15年间经历了从无到有、从小到大的发展过程，伴随着资本规模的增大和业务的扩张，证券公司的内部组织结构也从简单转向日益复杂化。随着业务从单一的代理买卖证券、股票的承销上市发展到投资咨询、以网上交易为主的证券电子商务、资产管理、兼并收购等新兴业务．事业部制的内部组织结构在证券公司内逐步建立起来。

论权证市场中的寻租效应

2004年8月12日，中国证监会下发证监机构字[2004]96号《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》，就推动证券公司在业务和管理等方面开展创新活动发布了八条意见，就此拉开了证券公司大规模创新活动的序幕。其实在这之前，创新早已有之，如集合理财就是很典型的创新业务，《通知》只是对既成的事实做了确认。在《通知》颁布之后，也没有涌现大量新兴的创新品种，只是多出了一个权证创设而已。但《通知》反映了一种官方对于证券创新的认可，同时也代表了政府试图将创新业务纳入自己设定轨道的意图。

中外投资银行业务制度的比较分析

投资银行是证券公司五大传统业务（经纪、投行、自营、资产管理、咨询）之一，也是近年来国内外证券行业中发展较快的—个部门。20世纪80年代以来．在美国的大型券商中，投资银行占收入构成的比例已经上升到30-50％。在我国，虽然投行收入占券商收入的比重不高．但投行业务开展得好坏也已经成为衡量券商地位和市场份额的重要指标。

论我国证券公司组织结构缺陷及优化

我国证券公司在15年的发展历程中,事业部制成为主流的组织结构形式。但随着熊市的到来,事业部制的缺陷逐步显现出来,并成为证券行业全面亏损的重要原因之一。为了克服事业部制存在的问题,有必要对证券公司现有的组织结构进行改革,向“扁化”的矩阵式结构发展。

上市公司过度融资问题之博弈论分析

上市公司过度融资是证券市场一大痼疾,本文通过博弈论的分析工具,对这一问题进行了分析,得出结论,社会监管成本太高是导致上市公司倾向过度融资的主因。而监管成本太高则是源自于股权分置改革和国有股一股独大的制度性缺陷。笔者认为,近期正在进行中的股权分置改革是解决上述问题的必经制度路径。

成为中国的巴菲特并非难事

股市的群体博弈理论可以证明:一种操作策略如果被大多数投资者所掌握,这种策略立马就会失效。不过,立竿见影的"金手指"虽然没有,一些基本的投资原则仍然是存在的。

长电：年报爆发点迎接中级反弹

接照十一五规划要求，我国电力需求增长速度将保持枉6％-8％，到2010年用电量达到34000亿千瓦时，相应的装机容量达到7亿千瓦左右。

高新技术产业先行

西部开发已经成为当前的一个热门话题。我们知道,经济区域布局畸形发展的国家很难成为真正意义上的强国,美国和前苏联在成为世界强国之前都曾进行过大规模的经济布局调整和国土整治活动。美国的西部大开发始于19世纪初。

统一指数 万事齐备 只等发令枪

从上海证券交易所获悉,目前有关方面已经初步完成了反映市场整体走势的统一成份指数的设计,并邀请国内外学者、指数专家等对统一指数进行了论证,同时提出了内容丰富、专业性很强的各种技术性建议。可以说,全国统一指数的各项前期准备工作已经基本就绪。统一指数推出对股票市场的直接影响作为我国股票市场第一个统一的成分股指数,统一指数的推出势必对股票市场的价值判断、投资理念乃至微观主体都会产生巨大的影响。首先是增强市场对于机构投资者的吸引力。事实上,对于统一指数推出需求最迫切的是机构投资者。长期以来,我国股票市场作为一个单边交易市场,始终缺少规避风险的做空机制,因此机构投资者承担的风险更大于中小散户,客观上制约了市场投资者的规模发展。

2002中国股市:跨越分水岭 确立新起点

自去年六月份以来,中国的股票市场出现了罕见的急速下跌走势,1514点的'政策底'再度被轻松跌破表明了一个信号,通过技术分析、基本面分析等方法对历史情况进行分析已经很难解释大盘的急挫行为。我们认为,对本轮大幅下跌的理解需要探讨其背后所隐含的中国证券市场发展过程中更深层次的问题。2001年以前股市:带有投机性泡沫的持续性局部均衡在2001年以前,中国股市一直处在持续性的短期局部均衡当中,其边界约束有二:一是封闭性的约束,股票市场排斥国外企业。