基于我国不同经济周期下基金投资策略的实证研究

基金资产管理的首要问题是资产配置问题。资产配置可以帮助基金经理降低资产价格波动对投资组合的负面影响,通过适应不同类型基金投资者的风险偏好来实现其长期投资目标。针对当前我国基金发展现状和前景,选择证券投资基金在我国不同经济周期背景下的资产配置策略进行分析,运用Markowitz的均值——方差分析方法与双规划模型相结合,为我国基金最优投资组合的构建给出分析和建议。

我国IPO定价多因数模型设计实证研究

多因数模型的主要思想是通过分析各种对IPO定价有影响的因素,定量各因数对股价的影响,最后得出回归模型。模型设计的关键在于采用何种方式筛选出最重要的影响因素。通过以公司内在价值理论为基础,以公司的财务指标为主要分析因数,采用线性逐步回归法,结合我国证券市场的实际情况可以得出多因数回归模型。

中国资本市场换股并购现金选择权问题研究

现金选择权制度是我国资本市场的一项制度创新,当公司发生重大重组事项时可以保护中小股东权益。但由于缺乏相关法规的制约,现金选择权制度在实践中过于自由。业界对现金选择权制度有很多不同的理解,引发了诸多矛盾。而现金选择权制度设计上存在的缺陷,削弱了对中小股东保护功能,有违现金选择权制度的初衷。因此,针对我国已经完成的25起换股并购现金选择权案例,在现金选择权的行权主体、行权条件、定价方法、行权风险收益等方面进行实证分析的基础上,提出了重新建立现金选择权制度的方案。

中国上市公司股利分配政策实证研究——基于股权结构视角

上市公司股利分配政策的选择直接关系到股东、管理者、债权人以及公司本身的切身利益。在评析相关研究文献基础上,立足我国证券市场,分析股权结构对上市公司股利政策的影响。实证分析采用多元线性回归方法,通过设置国有股比例、股权集中度、股权制衡度、机构投资者比例等自变量,着重分析这些变量对于股利分配政策的影响。实证结果表明,股权集中度对于股利支付水平有着显著正相关关系;在我国现有的市场环境下,机构投资者并没有很好发挥股权制衡作用,进而提出改进上市公司股权结构与股利分配政策的相关政策建议。

我国银行业并购重组的理性选择

在国际银行业并购浪潮中,中国银行业面临着前所未有的机遇和挑战.必须改善竞争地位,借入世之机加快改革的步伐,结合自己的实际情况和国际银行业的发展趋势,作出理性选择.

融资约束、现金持有与上市公司非效率投资之间关系研究

非效率投资约束了上市公司价值增值及可持续发展。在评析融资约束、现金持有与上市公司非效率投资之间关系相关研究文献的基础上,文章将融资约束量化为融资约束指数。以融资约束指数、现金持有和非效率投资为切入点,经过标准化处理,设计模型来研究融资约束、现金持有与非效率投资的关系。最后根据实证分析、论文假设验证及研究结论提出了相关建议。

对我国国际直接投资管理之现状分析

目前,我国国际直接投资工作的方针是进一步优化外商投资的产业结构,大力加强第一产业,调整第二产业,积极发展第三产业。继续扩大外商投资领域,努力完善外商投资的地区布局,多渠道多方式吸收外商投资,依法保护外商投资企业权益,大力改善投资环境。但是,利用外资取得巨大成就的同时也存在着一定的问题,因此必须引起高度重视。

论中国投资银行产业的发展

目前中国投资银行产业的发展面临的困难很多。文章认为其主要难题是如何做大做强 ,解决生存发展壮大的问题。主要途径是券商的并购重组、拓展券商的融资渠道。

公司并购的价值评估方法

公司并购活动是财力与智力的高级结合。而公司价值评估方法是公司并购活动中最重要的核心技术。公司价值评估方法多种多样,有的适用于上市公司,有的适用于非上市公司,有些方法则两类公司都适用。实践中广泛应用的价值评估方法:调整账面价值法、市场的方法、直接比较法和折现现金流量方法。

我国上市公司定向增发定价方式及比较研究

近两年,采用定向增发方式进行再融资,已成为中国证券市场中上市公司和投资者追逐的热点。发行定价是定向增发过程中的核心环节,如何对上市公司定向增发定价合理性进行分析鉴别已成为投资者应当关注的重要问题。

外汇储备与利用外资

外汇储备与利用外资●王月溪自１９９４年以来我国的外汇储备超常快速增长。１９９３年底外汇储备为２１２亿美元，１９９７年底达到１３９９亿美元。上升速度之快是历史上所没有过的。近几年我国的外汇储备是随着资本项目和贸易项目顺差的持续增加而迅速增加的。外汇储备...

入“世”对我国金融业的影响及对策

中国加入ＷＴＯ，这将意味着外资金融机构从业务领域到空间范围与我国金融机构展开全方位的竞争，但也能给中国金融业带来诸多有利的效应。面对机遇和挑战，中国金融业应面对现实，加强竞争意识，树立信息观念，及时了解市场动态，争取竞争主动权，使中国金融业有序自律地发展。

论我国投资银行业务的发展战略

投资银行是一种新兴的金融产业 ,而创新型金融业务是 2 1世纪投资银行的生命线。文章对投资银行创新型业务的发展进程及发展战略选择进行了分析。

对拓展我国商业银行中间业务的思考

随着中国“入世”进程进入最后阶段,我国商业银行如何应对国外金融机构的挑战问题切实地摆  在前面。面对挑战,当务之急是拓展商业银行中间业务,使商业银行中间业务在深度和广度上快速发展,  成为商业银行新的利润增长点。

我国推出小型股指期货的合约设计与交易问题研究

中国金融期货交易所推出股指期货仿真交易已有一年半的时间。股指期货推出呼声日益高涨的情况下,大多专家和学者将目光放在了机构投资者如何运用股指期货合约进行套期保值及适当的投机交易上。本文尝试着从中小投资者能够参与的角度,建议推出小型股指期货合约。并通过两个实际的投资案例,求出套期保值比率Beta的值,对一元线性方程采用最小二乘法作回归,以期达到套期保值的目的。

我国外汇储备突破1.5万亿美元的思考

从外汇储备的需求出发,建立模型,试图找出适合我国外汇储备适度规模的测算方法,探讨我国外汇储备规模的适度性问题,得出我国存在较大规模的超额外汇储备的结论。进一步分析了近年来我国外汇储备增长强劲的原因。最后对我国保有适度外汇储备、优化外汇储备规模提出了相关的政策建议。

外资银行在华发展战略及中资银行应对措施

中国加入WTO后,外资银行进入中国金融市场的速度加快,有计划、有步骤地对中国银行业市场进行争夺。面对外资银行在华发展战略的挑战,中资银行应该果断采取相应对策。在吸收外资银行的先进理念和先进业务品种的同时,调整自己的业务发展战略,变被动为主动,尽快提高适应市场变化的能力。