扩募是公募REITs生命力的体现

从全球成熟公募REITs市场发展路径看,公募REITs市场规模增长的主要方式是扩募。公募REITs通过扩募,既可以盘活更多存量资产,又可以优化资产组合配置,提振二级市场表现。同时,扩募也是对公募REITs管理人运营管理能力的检验,是吸引更多投资者参与的重要方式。扩募,是REITs市场健康发展过程中的重要环节,是公募REITs生命力的体现。

商业银行如何布局公募REITs“产业链”?

我国基础设施公募REITs自2020年4月30日实施以来,至今已构建完整的法律框架体系,市场中也推出二批共计11只公募REITs产品上市发行,发行规模364亿元①。在整个REITs框架体系中,公募基金公司、证券公司、资管计划管理人等成了项目盘整、上市发行和运营管理的主角,律师事务所、评估机构、会计师事务等也都扮演了重要角色。

从交易模式的法律视角看我国REITs的发展路径

REITs作为全球流行的一种不动产领域投融资形式,在我国亦有十几年的探索和发展。但因国内证券法律体系与国际标准化REITs制度安排存在差异,市场实践先发展出符合国情的"类REITs"。2020年4月30日,发改委和证监会正式发文,试点与国际接轨的基础设施领域公募REITs。我国应选择怎样的REITs路径,如何建立符合我国国情的REITs法律制度和监管政策,本文从REITs交易模式的法律关系入手,厘清REITs产品中参与主体在不同交易模式中的角色定位,进而从交易模式的法律本质出发,提出完善相关制度和政策的建议。