基于实物期权法的航空公司减排投资策略研究

民航绿色发展是推进中国民航高质量发展的内在要求,是提高我国民航业供给竞争力的重要体现之一。中国民航市场需求潜力巨大,随着市场的恢复,能源消费和二氧化碳排放将刚性增长。在民航业关注的减排技术或措施中,与飞机及发动机技术改进、航班地面与空中运行水平提升以及市场机制等减排措施相比,可持续航空燃油的使用减排潜力巨大,但投资及成本高昂。文章从航空公司的角度出发,采用实物期权方法构建了减排投资价值模型,重点讨论了可持续航空燃油投资策略,包括投资阈值、投资时点、掺混比例、最优投资条件等,分析市场机制、燃油成本等不确定性因素对航空公司减排投资行为的影响,并提出航空公司开展减排投资时需要重点关注的碳排放约束下激励投资的条件以及使用何种掺混比例等问题,为航空公司减排策略、政府相关政策的制定提供一定参考。