非经济目标与家族企业的退出行为——组合创业的调节作用

过往学者对于非经济目标与家族企业退出二者关系存在争议,本文认为造成不同观点的原因是忽略了不同情境下控制家族非经济目标对企业退出的差异作用。因此,本文聚焦于组合创业探讨以社会情感财富为代表的非经济目标与家族企业退出二者关系的调节作用。基于制造业上市家族企业2008~2019年的面板数据实证检验发现:组合创业情境下,追求延伸型社会情感财富的家族企业对企业退出更加积极。文章丰富了非经济目标与家族企业退出的研究框架,为企业家退出决策和政府政策制定提供指导。

社会情感财富抑制了家族企业的业务退出吗

以往研究认为社会情感财富抑制了家族企业业务退出,但这种解释忽略了社会情感财富的多维性,也未考虑到业务退出带来的各种经济和非经济收益。本文基于社会情感财富混合博弈观点,提出不同维度的社会情感财富可能是左右家族企业业务退出的关键因素,并采用文本分析技术构建社会情感财富指标进行实证检验。基于制造业上市家族企业2008~2019年的面板数据进行实证检验发现:约束型社会情感财富抑制了家族企业的业务退出,延伸型社会情感财富则促进了家族企业的业务退出;两类社会情感财富的作用还受到绩效困境的影响,相比非绩效困境情境,绩效困境下追求约束型社会情感财富的控制家族更不愿意实施业务退出,而追求延伸型社会情感财富的家族企业会更加积极地实施业务退出。