高收益投资者行为分析——来自中国证券市场的证据

目前学术界已有研究多以个人投资者为整体,探究散户损失及其原因,对盈利散户群体关注较少。本文以某国有券商2018年1月至2020年6月个人账户交易数据为样本,从选股能力、择时能力和行为偏误三个层面,分析了高收益率投资者的收益情况与盈利原因。与中低收益率投资者对比发现,高收益率投资者具有以下交易特征:(1)具备良好的选股能力,偏好配置小盘股、成长股和执行动量交易策略;(2)较好地控制了过度交易、处置效应和博彩偏好等行为偏误。此外,本文研究结论表明各组别投资者均未表现出明显的择时能力,并且组合分散化程度较低,所以重视以选股能力培养和行为偏误修正为导向的投资者教育,对增加居民财富、促进证券市场健康发展具有重要意义。

行为视角下的疫情分析:成因、影响与对策综述

本文从流行性传染病特征和医学传染病模型出发,对影响疫情的非理性因素、疫情的直接与间接结果进行文献综述,分析极端事件中的反应不足与过度反应。在成因上,本文梳理了不完全信息贝叶斯学习和显著性理论等决策行为假说,来理解人们行为背后的信息处理机制和情感作用渠道。在结果上,疫情及有关政策对经济金融活动的直接影响尚缺准确评估,恐慌情绪与羊群行为、社会信任危机、风险态度转变及异质性信念等疫情间接结果也有待深入研究。最后,本文基于已有文献和疫情行为分析,对未来学术研究及政策管理提供思路和建议。

宗族文化与企业并购收益

基于2005年全国1%人口调查、2010和2012年“北京大学中国家庭和个人跟踪调查”(CFPS)数据,本文以姓氏集中度代理宗族文化强度,研究并购双方所在地区宗族文化差异对企业并购收益的影响,发现宗族文化差异越大企业并购收益越高.进一步研究表明宗族文化不会显著影响地区内个体的思维方式或价值观念,但宗族的排外性使强宗族文化地区企业掌握了独有的社会关系网络和社会资本,收购强宗族文化地区企业有助于外地企业进入地方社会网络,吸收地方社会资本,增加市场竞争优势.基于这一现象构建投资策略,收益远超市场表现.本文研究结果对构建投资策略、企业并购决策具有价值.

当《论语》遇上足球

《论语》是儒家经典,足球是世界第一运动。这两者看似毫无关联,认真领会后,却惊奇地发现了两者之间的联系和蕴含的智理。1.子曰:"三人行,必有我师焉。择其善者而从之,其不善者而改之。"