空巢老人生活状况调查分析研究——基于成都市双流县的调查

目前我国人口老龄化程度加剧,空巢老人问题日益凸显.为了解双流县空巢老人生活状况及其影响因素,改善其生活质量提供参考依据.本文通过对在全国经济高度发展中地区都极具典型意义的成都市双流县空巢老人的生活状况调查与数据收集,采用定量研究方法对空巢老人的经济状况、健康状况和面临的各种生活困境进行了深入分析.结果发现,双流县空巢老人群体形成与其规模加速扩大的引致原因涉及方面.各区划不同年龄段的老人总数与健康老人数量在不同区划所占比例存在显著的相关性,且不同区划健康老人比也存在显著差异,东升区老人健康程度较差.空巢老人的生活来源构成多元化,城乡差距明显.城市(东升区和航空港区)空巢老人的经济收入来源较农村(除东升区和航空港区之外的其他区划)更稳定,收入额度更高.双流县空巢老人的健康与经济状况城乡差异明显.城市养老体系、基础建设质量较完善;农村反之,各项相关问题复杂突出,亟待解决.

行业贸易关联与中国企业海外并购的股价反应——以“一带一路”倡议为背景事件的实证研究

贸易关联在一定程度上可以降低企业间的信息不对称性,对于提升主并企业海外投资的价值创造具有重要的参考意义。本文基于“一带一路”倡议提出的背景,以我国上市公司2004年到2017年发生的679起海外并购事件为研究对象,利用截面回归模型分析了主并企业所在行业与目标企业所在国的贸易关联对主并企业海外并购股价反应的影响。研究发现并购双方具有行业贸易关联对主并企业海外并购的股价反应有正向且显著的提升作用,并且这种作用在主并企业为国有企业时更加显著。进一步使用DID双重差分法和Blinder-Oaxaca分解法分析"一带一路"倡议提出的政策影响,发现自“一带一路”倡议提出后,我国企业海外并购活动的活跃度增加,行业贸易关联对我国企业海外并购股价反应的提升具有显著的正向影响。

媒体声誉与企业债务融资——基于媒体文本情绪大数据的证据

新闻媒体是金融市场为企业进行资金有效配置的重要信息获取渠道,本文利用基于大数据分析获取的媒体文本情绪进行研究发现:媒体积极文本情绪传递的良好声誉会使企业债务融资的规模增加且期限延长。从媒体声誉的质量来看,传播力更强、信息质量可靠的全国性媒体报道所体现的文本情绪对企业债务的影响更为显著。进一步研究发现,媒体声誉的信号作用有助于企业获得较长期的债务。存在本地信息优势的地方性媒体报道的积极文本情绪有助于延长企业的债务融资期限,而对于信息透明度低的企业,积极的媒体报道可以有效地弥补公开披露信息的不足,增强企业获取长期债务的能力。

股价波动、政策不确定性与创新产出——基于2008—2017年沪深A股上市公司的数据检验

经济政策不确定性这一外部环境的变化会提高公司进行创新决策难度,公司因经营业务及产品的差异会采取不同的创新策略,进而影响创新产出。以中国2008—2017年沪深A股上市公司为对象,采用Fama-French因子模型度量公司股价受经济政策不确定性冲击的正向与负向敏感效应,可以发现经济政策的不确定性冲击会激励公司增加创新产出,且公司股价敏感效应会非对称地调节影响二者关系,具体表现为:当公司股价受经济政策不确定性冲击表现为负向敏感时,公司谋求发展的动力增强,会谋求开拓盈利水平更高的业务或产品,创新产出特别是实质性创新产出会随着经济政策不确定性的提高而进一步增加;但当公司股价受经济政策不确定性冲击表现为正向敏感时,经济政策的不确定性提高对公司创新产出的影响没有增强或者减弱。

货币政策、金融发展水平与债务融资成本

本文以我国2012-2017年A股上市制造业企业为样本,研究了货币政策波动和区域金融发展水平对企业债务融资成本的影响。研究发现:(1)在货币政策从紧时期,制造业企业承担的债务融资成本显著提高。相对于国有制造业企业,非国有制造业企业承担的债务融资成本显著更高。(2)区域金融发展水平提升能够有效降低制造业企业的债务融资成本,并且这种作用在非国有制造业企业中更加显著。(3)金融发展水平提升缓解了企业的融资约束现象。金融发展水平高的地区,公司受到的融资约束相对小;金融发展水平较低的地区,公司受到的融资约束相对较大。进而提出了相应的建议。