数字经济创新的金融支持与适应性监管

数字经济创新是推动高质量发展的重要引擎,有效发挥金融支持对数字经济创新发展的支撑与引领作用,对于我国数字经济自主创新和核心技术突破具有重要意义。相比于传统工业经济创新,数字经济创新在生产要素、成本结构、商业模式和发展阶段四个方面发生深刻变革,更加依赖于多层级金融市场为其提供资金支持和保障。然而,在金融支持过程中,资本的逐利本质也潜藏着对数字经济创新的不利影响,包括资本“催熟”市场、扭曲创新激励、加剧平台经济垄断等,对数字经济的长远发展构成不容忽视的挑战。为最大限度发挥金融支持的正面作用,同时,及时纠偏金融支持所引发的负面问题,监管制度同样需要适应性创新,以实现监管速度适应性、监管方向适应性和监管力度适应性。进一步,监管沙盒契合了适应性监管的理论内涵,有望成为数字经济创新的全新治理工具。

数据交易之悖论与突破:不完全契约视角

数据是数字经济的核心生产要素和创新动力源泉。习近平总书记指出,要“发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用,加快形成以创新为主要引领和支撑的数字经济”。加快完善数据要素市场化配置,培育发展数据交易市场,是推进数字经济高质量发展的应有之义。

数据交易之悖论与突破:不完全契约视角

数据是数字经济的基础性和战略性资源,数据交易是推进数据要素市场化配置的必要前提。本文依据数据的“场景专用性”特点,基于不完全契约理论,揭示了数据交易存在“数据安全”与“数据流通”之悖论的理论机制。数据交易的“可用不可见”是突破数据交易悖论的关键,隐私计算技术能够提供可行的解决方案。“可用不可见”不仅是数据交易技术的变革,更是交易模式的创新,即从传统的“数据所有权交易”转变为“数据使用权交易”。相比数据所有权交易,数据使用权交易能给予更充分的数据生产与采集激励,促进数据资源市场化交易,实现数据要素的高水平积累与价值释放。然而,建立“可用不可见”的数据交易环境需要一定技术投资,市场主体私人投资激励可能不足。为此,有必要适度超前布局数据交易基础设施,从国家和区域层面加强共建共享统筹规划,解决共性基础技术难题,降低市场主体的交易成本,从而更广泛、更充分地释放数据动能。本文指出,数据安全不仅不与数据流通相悖,反而是数据流通价值释放的关键,数据安全将成为数字经济实现高质量发展的先决条件和重要保障。

区块链、企业数字化与供应链金融创新

数字供应链金融是区块链技术与传统供应链金融相结合的金融创新产物。本文构建了位于供应链网络中的企业向银行抵押融资的理论框架,系统分析了数字供应链金融的经济运行原理以及与传统供应链金融相比的优劣。研究发现,当供应链上的上链企业达到一定数量,且上链信息的质量达到一定水平时,区块链的共识机制所揭示的企业相关信息将逼近于真实信息,从而起到防范企业信息操纵、恶意欺诈等道德风险的作用,使得银行能够在有效控制风险的情况下为供应链上的企业提供可及性足够高、成本足够低的融资服务。反之,当上链企业数量较少或者上链信息的质量无法得到保证时,银行更适合通过传统的线下尽职调查等方式来防控风险。本文从理论上揭示了,未来随着区块链技术在供应链中的普及以及由此带来的企业数字化水平的提升,基于区块链技术的数字供应链金融将成为一种更加高效、普惠的金融支持手段。

中国金融科技发展的风险与监管启示

金融科技正引领全球金融业新格局,成为未来全球金融竞争的制高点。与传统金融服务相比,金融科技在优化金融资源配置和促进普惠金融发展等方面发挥了重要作用。但与此同时,技术驱动的金融创新也对中国金融科技监管提出更高要求。金融科技发展初期,行业秩序尚未规范,金融欺诈乱象丛生,中小投资者保护是监管的重中之重;伴随行业进入成长期,数字技术与金融服务深度融合,监管套利可能积聚系统性金融风险,防范化解金融风险成为监管主线;现阶段,数据滥用与平台垄断问题日益严峻,不仅严重侵害消费者合法权益,也不利于营造包容创新和公平竞争的市场环境,消费者权益保护与维系市场公平成为当前监管的重要工作内容。因此,面对中国金融科技发展的新形势和新挑战,金融科技监管应向全方位、多层次、立体化监管转变,即以包容性、稳定性、公平性与消费者权益保护为监管目标,持续完善数据和平台治理体系,推动金融科技行稳致远。

区块链、企业数字化与供应链金融创新

供应链金融作为链接产业和金融的枢纽,是做好“六稳”工作、落实“六保”任务决策部署的主战场之一。基于区块链技术的数字供应链金融创新,对提升供应链上中小企业的金融支持效率、提高产业链供应链的竞争力和安全性、支持构建“双循环”新发展格局具有积极意义。