营商环境与企业“脱实向虚”

基于A股上市公司数据,探讨在“以国内大循环为主体,推动国内国际双循环相互促进”背景下的营商环境改善对企业“脱虚向实”的影响及其内在作用机制。研究发现,地区营商环境越好,企业的金融资产投资水平越低;基于“行政审批中心设立”的准自然实验,进一步证实营商环境的改善显著降低了企业的金融资产持有水平。机制检验发现,这一效应的产生是通过降低企业经营风险和提高实体投资效益两条路径实现的。拓展性研究发现,营商环境改善在降低企业金融资产投资的同时,提高了企业对研发的投资;这些效应在中小企业和非国有企业中尤为显著。上述结果表明营商环境的改善有助于激励企业“脱虚向实”,这在政策层面意味着改善营商环境可能是解决经济“脱实向虚”和民营企业、中小企业纾困发展两大问题的一剂良药。

基于集成化测试仪的电机静态性能自动测试技术

为解决目前电机静态性能测试效率低、自动化程度低的问题,实现人工操作简单化、电机测试集成化,对静态性能自动测试技术进行研究。首先基于LabVIEW语言和模块化设计,根据电机测试技术要求,设计了电机静态性能测试仪,然后对该测试仪进行了功能测试,包括计量校准、工艺电机对比测试以及不合格甄别测试。结果表明,该测试仪具备一次连接、一键测试、结果自动判读、数据报表自动生成等功能,并具备电机静态性能边界条件的拓宽测试能力,实现电机测试项目的快速测试功能。

契约不完全、所有制差异与国内制造企业垂直并购机制

微观视角探究国内制造企业垂直并购机制的文献尚不多见。鉴于此,本文在契约不完全理论的经典模型——GHM模型(Grossman和Hart,1986)基础上,首次构建了一个能够区分企业所有制结构差异并反映我国制造企业国内垂直并购行为的多阶段序贯生产理论分析框架,在此基础上,借助2004—2019年BVD-Zephyr全球并购交易分析库与CSMAR数据库的合并数据从微观层面进行实证检验。理论及实证结果均证实了契约不完全在解释与决定制造企业国内并购行为内在推动机理方面所起到的关键作用。此外,在替代型行业中,非国有制造业上市公司在国内并购进程中更倾向于一体化上游生产阶段,而在互补型行业中,非国有制造业上市公司在国内并购进程中则更倾向于一体化下游生产阶段。上述两种效应会伴随行业契约不完全水平的提高显著增强。

小股东行权有效抑制大股东掏空行为实证研究——基于中证中小投资者服务中心持股行权证据

基于中国中证中小投资者服务中心持股行权证据检验证实:上市公司小股东行权能够有效抑制大股东掏空行为。笔者基于委托代理理论和威慑理论,以中证中小投资者服务中心开展持股行权工作为准自然实验,选取2013—2017年A股非金融类上市公司的样本有效数据,运用双重差分法,实证检验了上市公司小股东行权与大股东掏空行为之间的关系及其变化。检验结果证实:上市公司小股东行权与大股东掏空行为负相关;小股东股东大会出席率和小股东诉讼维权积极性是小股东行权有效抑制大股东掏空行为的重要因素;外部审计监管程度负向影响小股东行权与大股东掏空行为之间的关系,内部股权制衡程度正向影响小股东行权与大股东掏空行为之间的关系。经济后果检验证实:小股东行权对大股东掏空行为的有效抑制降低了上市公司的企业债务融资成本,增加了企业技术创新的投入。本文从上市公司小股东行权与大股东掏空行为之间关系的实证研究方面拓展了相关公司治理理论的应用边际,证实了上市公司小股东行权影响大股东掏空行为机理的研究结论,可以为政府相关部门制定加强保护中小投资者利益的监管措施和上市公司提高企业内部治理水平提供理论依据。

明清徽商的人格结构分析

以人格特质理论的词汇学假设作为方法学基础,以心理学视角对明清徽商的人格结构进行量化的研究,以期得到徽商的人格结构特征。编制《徽商人物传》阅读材料,采用词汇表作为检测工具,由16名徽商研究方向的专家老师评定产生45个得分较高的形容词构成"徽商人格检测表"。然后要求400名被试阅读《徽商人物传》,并在"徽商人格检测表"上打分,对徽商人格进行评定,对数据进行统计分析,得到徽商的人格结构,并分析其特征。徽商的人格结构由5个方面的因素组成,分别是聪慧积极、谦逊坚毅、诚信义礼、稳重负责和合作创新。

中国OFDI的决定因素

本文主要研究中国跨国企业(MNEs)OFDI行为的决定因素。我们认为FDI的一般理论(主要关注发达国家,尤其是美国)并不能够完全解释中国跨国企业的OFDI行为。因此,除FDI的一般理论之外,我们根据Buckley(2007)的研究,考虑了中国资本市场不完善对中国跨国企业OFDI行为的影响。本文认为中国跨国企业主要向具有以下特点的东道国进行OFDI,即高水平的政治风险、市场规模大、资源(自然资源和战略资产)禀赋高。

在幼儿园运用游戏教学法的有效策略探析

游戏是幼儿日常生活中的重要活动,通过游戏,幼儿不仅能收获快乐,还能获得直接经验,游戏活动对幼儿的成长以及健康发展具有重要意义。因此,当前我国幼儿教育对游戏教学法的运用十分重视。不过,就现今游戏教学法在幼儿教育中的运用现状来看,仍存在一些问题。本文将立足幼儿的身心特点,分析游戏教学法在幼儿园教育中的有效运用策略,希望能为我国幼儿园教育的进步提供一些帮助。

投服中心行权与控股股东利益侵占——基于关联交易视角

控股股东利益侵占问题是中国证券市场的“顽疾”,近年来证监会采取了一系列监管措施,但仍然收效甚微。文章通过手工收集整理中证中小投资者服务中心行权数据,考察了投服中心行权对上市公司控股股东利益侵占行为的治理效应。研究发现,投服中心的行权有效抑制了上市公司控股股东的利益侵占行为;且这一作用是通过提高中小股东在利益侵占相关议案中的投票率、提高上市公司的媒体负面关注度和增加其面临的诉讼风险实现的。进一步分析发现,上述治理效应在内外部治理环境较差的上市公司中更为显著,且当投服中心采取公开发声和参加股东大会这两种方式行权时,对控股股东利益侵占行为的治理效果更显著。文章拓展了中小投资者保护的相关研究,为投服中心保护中小投资者提供了更加直接的证据,对保护中小投资者和投服中心未来开展工作具有重要借鉴意义。

基于课程游戏化背景的幼儿园教学模式研究

幼儿园教育是幼儿成长教育中的开端,也是衔接小学义务教育的基础。幼儿园的教学模式是实现教学目标的有效手段,对提高幼儿的认知能力有一定的促进作用。课程游戏化作为幼儿园教学模式的重要组成部分,是实现“玩中学、学中学”教学理念的重要途径。但是,当前课程游戏化的幼儿园教学模式还存在一定的问题,比如组织游戏的方式不正确、教学缺乏一定的科学性和目的性、幼儿教材更新速度快、教学游戏道具不够充分等。基于此,本文立足于幼儿园教学模式的现状,探析实现课程游戏化幼儿园教学模式的有效策略,期望促进幼儿的全面发展。