温室气体排放和银行贷款

该文利用2006—2018年日本上市公司与银行的匹配数据,研究了公司温室气体(GHG)排放对银行贷款的影响。之前的研究结果表明,气候风险虽然对于公司债券、银团贷款定价具有显著影响,但经济意义不显著。该文从贷款金额的角度进一步考察了银行的贷款行为。研究发现,银行显著减少了对高排放公司的贷款。此外,银行对信贷风险较低的借款公司的温室气体排放更为敏感,即高温室气体排放意味着长期的高信贷风险。本刊编译此篇国际清算银行(BIS)的工作论文,以期为读者带来相关启发。

金融界与商业界MBA职业发展的性别差距研究

Claudia Goldin是2023年诺贝尔经济学奖获得者。2010年,她与Marianne Bertrand和Lawrence F.Katz合作在AEJ:Applied Economics发表了此篇文章。该文对美国一所知名商学院MBA的职业生涯进行了调研,以了解MBA不同性别的职业发展。尽管MBA男女在职业生涯初期的收入几乎相同,但他们的收入很快就出现了分化,MBA男性比女性的收入优势在毕业10年后达到了近60个对数点。造成MBA男女收入差距巨大且不断扩大的原因有3个:MBA毕业前培训的差异、职业中断的差异以及每周工作时间的差异。MBA女性的职业生涯中断较多,工作时间较短,这在很大程度上与做母亲有关。当前,帮助不同性别员工获得平等职业发展机会仍然是学术界探讨的重要议题。本刊征得原载期刊同意,编译此文,以飨读者。

危机风险与风险管理

本文评估了有关危机风险的研究现状及其对风险管理的影响。全球金融危机以来相关数据提高了我们对危机风险的认识。数据表明,当考虑到风险之间的相互作用时,某些类型的危机是可以预测的。具体而言,在高信贷增长和高资产估值之后的几年里,发生金融危机的可能性要大得多。然而,其他一些类型的危机似乎无法预测。没有证据表明发生经济危机和金融危机的频率正在提高。现有数据表明,政治危机使经济危机更有可能发生,因此,正如多危机概念所表明的那样,非经济危机和经济危机之间的作用可能很重要,但缺乏气候事件导致经济危机的可比证据。提高企业运营和财务灵活性的策略可以减少危机对企业的不利影响。

应对气候变化相关冲击的全球经济压力测试

测试全球经济以应对与气候变化相关的大型互联经济体的极端冲击意义重大。这篇IMF的工作论文研究了易受气候变化相关冲击影响的大型互联经济体,估计了这些经济体因这些冲击而面临风险的外部融资需求,并使用全球网络模型量化分析其对全球经济的溢出效应。研究结果表明,易受气候变化影响的大型互联经济体可能导致1.8万亿美元的国际储备流失(占2019年全球GDP的2%),国内和国际多边宏观经济政策可以帮助将这些全球损失减少到约0.8万亿美元,该情景强调了在评估气候变化相关冲击的影响时考虑全球溢出效应的重要性。本刊编译此篇论文,以期为读者带来思考和启发。