中国上市公司资本成本和资本结构实证分析

采用深沪股市 1999～ 2 0 0 0年的相应数据 ,在考虑了“资产重组”这一因素后 ,对样本进行了筛选 .运用实证研究的方法 ,对资本成本与资本结构的关系进行了横截面分析 .在研究中 ,鉴于短期债务在我国的特殊性 ,分别考察了长期财务杠杆和短期财务杠杆对资本成本的影响 ,并得出以下几点分析结论 :长期财务杠杆对权益资本成本和加权资本成本的影响不显著 ;短期财务杠杆与权益资本成本和加权平均资本成本显著正相关 ;

商业银行存贷期限错配对利率风险的影响——在利率市场化进程中

我国资本市场不完善和金融机构自身存在的缺陷导致商业银行普遍存在存贷期限错配的现象,错配问题会降低银行资产的流动性,增加银行稳定经营的风险。在利率市场化进程中,利率波动程度加大、波动频率增加,又加上商业银行长期存在的存贷期限错配问题,大大增加了商业银行面临的利率风险。以利率市场化为背景,分析我国商业银行的期限错配程度和发展趋势,并运用久期模型验证存贷期限错配将加剧银行的利率风险。

中国高等教育大众化的潜在矛盾

分析了中国高等教育跨入大众化阶段后的发展进程中存在的潜在矛盾和问题,提出了我国新时期高等教育正确的政策选择的路径。

企业信用风险的空间扩散及原因分析——基于我国省域面板数据的实证

经济飞速发展所积累的信用风险引起了政府及社会各界人士的广泛关注,对其地域分布特征进行研究有助于防范系统性风险事件的发生。本文基于我国2005-2013年31省的空间面板数据,采用空间计量经典的SLM、SEM模型,证明了企业信用风险存在空间扩散效应,并且与GDP增速、城镇化率负相关,与失业率、受教育水平正相关,但第二产业比重与信用风险并无显著相关关系。最后,本文提出了警惕高风险区域周边信用风险抬升和盯住信用风险先导指标如GDP增速等的建议。

不同市态下投资者情绪冲击对股市收益率的非对称效应

本文运用MS-VAR三区制模型将我国股票市场分为三种市场状态:快速上涨期、迅速下跌期、低位徘徊期。研究了不同市场状态下投资者情绪变动对沪深300指数收益率的影响,根据在三种市态下的脉冲响应图,投资者情绪变动对股指收益率变动具有非对称效应,股市迅速下跌阶段影响最大,其次为徘徊阶段,这两个阶段的反向修正作用较弱;在股价快速上涨阶段,情绪变动对收益的冲击小,反向修正作用很强。

A股与H股价格差异的影响因素

文章从发行价差、资本管制、信息不对称、流动性、需求弹性差异、投资理念等多方面对我国H股折价进行了深入、全面的理论分析。在此分析基础上,提出相应的政策建议:大力培育机构投资者,培育成熟的投资理念;加强和规范信息披露制度;加大市场开放力度;实施更广范围的QDII制度,以此来进一步加强A、H股市场的互动性。

我国居民消费与GDP的误差修正模型研究

本文从协整理论出发 ,对我国居民消费与GDP建立了误差修正模型 ,深入探索经济变量数据间的内在关系 ,发现两者间存在动态均衡关系 ,比传统计量经济模型更能充分利用社会信息 。

医疗设备动态管理的探索

设备管理工作是卫生工作的重要组成部分 ,其动态化管理是卫生事业现代化管理的重要标志。过去传统意义上的计划管理是指医院按计划方法 ,遵循一定的原则和程序编制医疗设备计划 ,并按照批准的医疗设备计划和预算采购医疗设备。随着现代医学和现代医院管理模式的发展 ,设备管理的地位愈见突出。我们认为医疗设备的计划管理也应赋予新的内涵。应该包括从选购或研制仪器设备开始 ,到使用、维修直至报废的全过程动态管理。为了充分发挥医疗设备投资作用 ,为临床、医技、科研、教学提供系列化的服务体系 ,为管好用好设备 ,结合我院实际 。

关于证券市场投资者风险偏好的实证研究

根据显现偏好理论,投资者的投资行为显现了其内在的风险偏好。在本文中,采用均衡分析方法,以中国证券市场中的指数序列为样本,综合期望收益、方差,自相关系数等统计量,准确反映证券组合的投资价值,揭示市场中投资者作为一个整体所具有的风险偏好和投资组合无差异曲线的形式。

股价的类磁现象和行为模式

本文从股票市场的股价行为和磁性材料的磁学特性之间的高度相似性出发 ,借鉴磁性物理学的分析方法 ,得出了一个更能反映股票市场客观实际的新的股价行为模式 ,并依据股价的类磁现象 ,合理解释了股价在消息面和资金面发生变化时所表现出的非线性和滞后性。

搞好国有经济关键在于国有资本的有效流动

要搞好国有经济,必须让国有资本流动起来,通过资本流动达到增值的目的,这是理论界和实际部门经过多年探索得到的一个重要结论。但我们也应该看到,仅仅认识到资本必须流动是不够的,因为在有些行业、有些地区、有些企业并不缺乏资本流动,但其效益却是低下的。如有的企业,国家投入大量资本,效果却不明显,有的企业实施了一系列的兼并后,资产质量下降,效益出现了大滑坡。这说明国有经济缺乏活力并不完全是由于国有资本缺乏流动造成的,