期货市场动态保证金模型实证研究及应用启示

以期货保证金设定方式为研究对象,基于EWMA、GARCH方法和VAR风险价值法,依据对收益序列分布假设的不同,全面构建了两大类9种动态保证金模型,并对3家商品交易所的4个上市品种进行了实证研究。依据风险覆盖率和平均保证金水平两项评价标准,甄选出了表现最优的模型。

期货保证金调整实施效果实证分析

保证金制度是期货市场的标志性制度,也是重要的风险控制制度之一。收取期货保证金除了可以防范因市场价格波动而产生的风险外,还可能对市场运行的各类指标产生明显影响。基于格兰杰因果检验的方法,对郑州商品交易所4个上市品种进行了实证分析,研究了保证金水平的变化对成交量、持仓量、价格波动幅度等市场指标的影响。