公司治理机制及其治理效应研究——基于2003—2013年上市公司的公开数据

伴随着公司治理观念的深入和公司治理结构与机制的建立,公司治理有效性问题逐渐成为监管部门和上市公司关注的焦点。基于2003—2013年上市公司的公开数据,运用面板数据回归方法考察股权结构、运作机制、决策机制、监督机制和激励机制五个治理方面共12个重要治理要素对两种股权代理成本的影响,结果表明:我国上市公司治理要素能够有效降低代理成本,但仍有部分治理要素存在无效性,甚至董事薪酬与第一种代理成本呈现出正相关关系。因此,为进一步提高我国公司治理的有效性,应该在树立正确的公司治理思维、控制董事会会议次数、完善监事会制度等方面予以加强。

我国保险公司股东治理有效性实证研究--基于偿付能力的视角

股东治理作为公司治理的基础,其有效性问题越来越受到国内外学者的关注。以我国保险公司作为研究样本,从偿付能力角度,对保险公司股东治理与投保人利益保护之间的关系进行实证分析。研究发现,保险公司股权越集中,偿付能力越好;国有控股的保险公司偿付能力优于非国有控股的保险公司。最后采用最小绝对离差法和滞后一期回归法对研究结论进行稳健性检验。研究结论为提升我国保险公司股东治理水平提供了一定的参考。

保险公司治理对偿付能力影响实证研究--基于公司治理评价视角

保险公司偿付能力指保险公司对其所承担保险责任的经济补偿能力,而对保险公司偿付能力影响因素的研究一直是学术界和实务界关注的焦点。本文基于构建的中国保险公司治理指数,在理论分析的基础上,采用最小二乘回归分析等计量方法,实证检验了保险公司治理对保险公司偿付能力的影响。研究发现,保险公司治理是保险公司偿付能力的重要影响因素,保险公司治理在保护投保人利益方面起到有效作用。此外,研究还发现资本性质、险种类型和成立年限是影响保险公司偿付能力的重要因素。

公司治理对年报披露及时性影响的实证研究——基于2009～2012年上市公司的经验数据

上市公司披露的年度报告作为投资者的重要投资依据,其披露时间的早晚直接影响到年报信息的时效性。本文使用上市公司年报实际披露日相对于上一会计年度结束日的迟滞天数,作为公司年报披露是否具有及时性的替代变量,试图研究在两职分离状况、董事持股比例、高管持股比例、董事薪酬、高管薪酬、公司违法违规情况和审计意见类型这七个因素共同影响下的公司治理水平,是否以及如何影响上市公司年报信息披露及时性。在控制了其他对年报披露及时性具有显著影响的变量的基础上,实证分析结果大多支持公司治理水平确实对上市公司披露年报的迟滞天数具有显著负相关影响的假设,即治理水平越差的公司,越倾向于推迟披露年报。