真金将保值

黄金实货需求整体平淡，但央行作为持续性最强的买家之一有助于金价筑底。欧债担忧犹存、美国经济数据的疲软，或将重启市场QE预期，并推高金价。

“黑金”疲软

近期煤价大跌，引发投资人对“黑金”价值的怀疑。面对全球经济不确定和供给持续增长的情况，煤炭需求仍然存在，只是需求增长不会像以往那样强劲。煤炭的“黑金”属性未曾发生改变。

长期供求与短期资金流

清楚了解某一种商品的较长期供求趋势，掌握短期资金流将对价格的影响，并进行实地考察，走访上下游行业，看看数据与现实是否相符。这些都是大宗商品分析师需要做的功课。对投资者来说，也是不错的借鉴。

QE3如何改变大宗商品价格

2012年9月13日，美联储宣布推出QE3方案，将每月购买400亿美元抵押担保证券，购买无时限。美联储还将维持超低短期利率的指引从2014年底延期至2015年中。同时，美联储官员还对进一步放宽货币政策维持强烈倾向，劳动力市场将是其主要决定因素。若就业状况未能改善，美联储将愿意进一步放宽政策以帮助降低失业率。QE3将对市场产生何种影响？如何帮助推升大宗商品价格？

中国即将进入铜的补库周期

过去几周，金属和矿业板块经历了明显回调。预计未来一段时间内，回调还将持续，这是因为补库和季节性反弹为中国大宗商品需求出现根本性回升提供了空间。

四季度铁矿石价格将继续反弹

近期，铁矿石价格（CFR中国）已从2012年8月98美元／吨的低位反弹20％。同样，钢铁价格也已自9月低位大幅反弹，其中螺纹钢价格上涨14％至3265元／吨。基于多方面的原因，铁矿石价格反弹的趋势将在四季度得以延续。

真金不怕火炼

大宗商品价格正在经历一段震荡期。金价重挫动摇了许多人将黄金作为价值储存手段的信念：但实际上，“真金不怕火炼”，在量化宽松时代，除了黄金，几乎没有其他对冲风险的选择。

QE仍将发挥决定性作用

自2012年10月QE3开始实施，金属价格一路大涨。新一轮QE的展开，将为大宗商品价格提供进一步的支持。

“疯狂的石头”还会继续“疯狂”吗？

铁矿石上演“疯狂的石头”行情，但价格大幅攀升缺乏实质的需求支撑，2013下半年将有下行风险。