证交所问询函、分析师关注与股价同步性

证券交易所发放问询函是其进行一线监管的重要途径。以2014~2018年沪深A股数据为样本,实证检验问询函和股价同步性之间的关系。研究发现:企业是否收到问询函与股价同步性显著负相关,而且分析师关注越少,问询函和股价同步性之间的负向关系越显著。进一步研究发现:问询函次数的增多会显著降低股价同步性;按对其进行审计的会计师事务所类型进行分组,发现问询函和股价同步性之间的负向关系在非“四大”事务所更显著,能更好地发挥其监管作用。该结论为证券交易所问询函监管有效性及提高资本市场信息效率提供了理论支持和经验证据。证券交易所作为监管机构应加强基于问询函的一线监管,更加突出其作为监管机构的主体地位,以此来创新资本市场监管模式,促进资本市场健康发展。

高校会计课程目标与评价一致性研究

依据布鲁姆修订分类法、国际21世纪教育委员会的“四大支柱说”,遵循成果导向教育理念,从课程内容和课程目标分类两个维度构建会计学专业核心课程目标分类框架。在此基础上,以四所本科高校的会计学专业核心课程为例,结合Webb一致性分析范式、Achieve一致性分析范式和SEC一致性分析范式,从评价工具和评价结果两方面对面向产出的会计课程教学评价与目标的一致性进行专门化研究,研究发现:四所高校会计学专业核心课程期末考试试题的技术性、知识种类一致性、知识分布平衡性均表现出与课程目标较高的一致性,但知识深度一致性水平偏低,普遍缺乏对“分析、评价、创造”等高阶能力的测试;新建本科高校A校的期末考试低阶能力题型占比较高,基于高阶能力目标的核心课程学业水平标准化测试与课程目标不完全一致,其中财务会计课程一致性最低。

实体企业金融化、企业创新与产能过剩

目前,关于实体企业金融化对企业创新“挤出”效应的研究结论很普遍。文章认为实体企业金融化是企业懈怠于创新的后果,而不是动因,并以产能过剩为中介。以2007—2019年A股非金融行业上市公司为样本,通过构建产能过剩中介效应分析模型,研究发现:企业创新缺乏导致实体企业金融化;产能过剩在企业创新缺乏导致实体企业金融化过程中发挥中介作用;进一步通过构建有调节的中介效应分析模型,发现主营业绩通过产能过剩对企业金融化的反向调节作用,产能过剩企业在主营业绩较低时会更显著地进行企业金融化。因此,实体企业应加强创新投资,改变供给结构失衡状态,化解过剩产能,实现产业升级,进而提高主营业绩,逐步从根本上去除金融化现象。