房地产市场发展和经济增长间的因果关系——对我国的实证分析

随着我国市场化进程不断深入,房地产业越来越成为推动我国经济增长的重要因素,但国内尚无有关房地产市场与经济增长关系的实证研究。本文通过基于Panel数据的Granger因果检验模型,发现1994到2002年间我国区域房地产市场的发展与经济增长之间存在着双向因果关系。这为我们处理房地产市场的发展与经济增长的关系提供了科学依据。

中国房地产市场与金融市场发展关系的研究

随着我国房地产业的发展,房地产市场与金融市场的关系越来越密切,但国内尚无有关房地产市场与金融市场关系的实证研究。本文在实证分析中国1997到2003年间房地产市场与金融市场的月度数据基础上,建立两者之间的误差修正模型(ECM模型)。我们对ECM模型线性Granger因果检验,并对模型的残差项进行非线性Granger因果检验,发现房地产市场的发展与金融市场的发展长期之间存在着双向线性因果关系,但没有发现两者间的非线性的Granger因果关系。

中国房地产市场与金融市场关系改进的机制设计

房地产市场与金融市场是风险积聚的两个重要载体;而两个市场在经济运行中表现出的相互共生关系,亦容易促使风险的积累。单委托代理机制与多委托代理机制下对银行经理人私利的制约效率,表明房地产抵押贷款证券化是零信息传递成本下的多委托代理机制;而这种机制相对于仅有行政干预或者单委托代理机制,对房地产市场与金融市场关系的改进更富有效率。

中国保税区的新发展需要国家统一立法

中国保税区十多年的发展,对中国在对外开放与吸引外资方面发挥了非常突出的作用。但随着中国加入WTO,融入全球市场体系,保税区原有的功能优势在不断削弱。中国保税区的新发展需要体制创新,才可能更好地实现国家的发展战略。笔者从中国保税区的实际情况出发,通过借鉴国内外保税区发展的经验,阐明保税区的新发展需要国家立法的迫切性与可行性,并结合中国实际情况给出国家立法的原则与思路。

商业银行行为与资产市场泡沫——一个基于中国制度背景的均衡模型

资产市场均衡价格高于其真实价格的部分即为泡沫,泡沫破灭将导致财富幻觉的消失,进而造成需求萎缩、投资不足、经济增长放缓等不良后果。文章研究表明,制度缺陷将导致资产市场理性泡沫的存在。在资产市场配额供给、商业银行承担两类代理成本、央行实施价格管制、监管当局实施资产比例管理等制度背景下,存在私人利益和正的边际私人利益的银行家,倾向于向资产市场过度供给贷款,从而导致风险资产价格相对于银行家无私人利益时的均衡资产价格而言,系统性地被高估。在商业银行与银行监管当局仅根据风险资产最近成交价格预测银行贷款组合或贷款低押物未来价值这一信息结构下,一次交易中所形成的资产市场泡沫,可能会随着时间的延续而逐渐累积。

挠性摆式微硅加速度计的有限元分析

】微硅加速度计是近年来发展起来的新型器件，在结构设计阶段必须对其进行力学分析，以期对使用条件下的摆片位移、应力等作到心中有数。本文采用有限元分析方法对挠性摆式微硅加速度计进行有限元分析，其中包括对未封装及封装后实体单元进行敏感轴位移、侧向位移、横向灵敏度、受力情况等分析。分析结果表明所设计的微硅加速度计符合仪表性能要求。

采用CCl_2F_2/O_2的高深宽比硅槽的刻蚀

本文通过实验和对样品上钝化层成分的分析，提出了ＣＣｌ２Ｆ２／Ｏ２混合气体对单晶硅的各向异性刻蚀机理：在一定功率下，ＣＣｌ２Ｆ２离解出大量的ＣＦｘ粒子和Ｃｌ粒子，在前者对样品的轰击下后者与轰击出的Ｓｉ原子反应生成挥发性的ＳｉＣｌ４，产生刻蚀．Ｏ２的加入一方面形成钝化层ＳｉｘＯｙＦｚ保护侧壁，另一方面通过消耗ＣＦｘ粒子减少其与Ｃｌ粒子的再结合而达到加速目的．探讨了在一定条件下压力和ＩＣＰ功率对刻蚀速率和各向异性的影响．在大量实验的基础上优化各刻蚀参数，在ＩＣＰ７９０设备上刻出了宽３μｍ，深１６μｍ的窄槽，刻蚀速率约为２００ｎｍ／ｍｉｎ．

中国房地产市场与金融市场的Granger因果关系分析

在中国1997到2003年间房地产市场与金融市场的月度数据基础上,建立了两个市场之间相互作用的误差修正模型(ECM模型).通过基于ECM模型的线性Granger因果检验,发现中国房地产市场的发展与金融市场的发展在长期和短期都存在着双向线性因果关系,它们具有一定程度的共生性.

中国房地产市场与金融市场共生性的一般均衡分析

房地产市场与金融市场是风险积聚的两个重要载体,而两个市场在经济运行中表现出相互共生关系,容易助长风险的相互累积。一旦风险累积的繁荣破灭,将导致财富幻觉的消失,进而导致房地产市场崩溃、金融危机、经济危机等不良后果。本文的研究表明,制度缺陷将导致房地产市场与金融市场的风险相互正向累积。在房地产市场供给相对固定、商业银行承担两类代理成本、央行实施价格管制、监管当局实施资产比例管理等制度背景下,存在私人利益和正的边际私人利益的银行经理人,倾向于向房地产市场过度供给贷款,从而导致房地产价格相对于银行家无私人利益时的均衡资产价格而言,系统性地被高估。在商业银行与银行监管当局仅根据风险资产最近成交价格预测银行贷款组合或贷款抵押物未来价值这一信息结构下,一次交易中所形成的房地产的市场风险,可能会随着时间的延续而逐渐积累。

政策力挺 文化产业黄金十年的启点

2010年4月8日中国人民银行在官方网站刊发中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化部、广电总局、新闻出版总署、银监会、证监会、保监会九部委关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见。

吹响文体产业进攻的号角

8月18日，习近平总书记主持召开了中央全面深化改革领导小组第四次会议。会议审议了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》；在此前的8月16日，国家主席习近平出席了第二届夏季青年奥林匹克运动会，推动文化体育事业发展。

煤炭行业:资源确立价值底线

煤炭行业作为能源资源型行业,随着能耗的不断增长,煤炭资源的定价将不断提升,上市公司的定价水平将不断提高。在06年重点关注资源储备较高,未来有产能扩张,动态市盈率水平具有优势的企业。

挠性摆式微硅加速度计的模态分析

近年来，在很多应用中，对加速度计动态性能提出较高的要求，故在结构设计阶段必须对其进行动态力学分析，以期使摆片模态满足使用要求。有限元分析是分析复杂结构的一种较新的高精度的分析工具。本文利用有限元分析方法对挠性摆式微硅加速度计进行模态分析。文中按照设计加速度计的尺寸给出仿真的振型图、各模态的谐振频率、加速度作用时模态参与因素、振动响应谱以及各模态产生的位移和应力比较等。得出该加速度计共有六种模态，而第一模态（工作模态）比其它模态作用强很多，是主要模态。