资产代币化和统一分类账:背景、构想及实践

资产代币化是近年来最重要的金融创新之一,有助于改善交易效率、降低投资门槛和交易成本,但私人部门主导下的资产代币化可能引发市场分割、缺乏安全可靠的支付媒介、金融风险等问题。国际清算银行提出的统一分类账构想有助于解决这些问题,通过将央行数字货币、私人数字货币和代币化资产集中到统一平台进行交易,并与传统支付系统互联,在透明、安全、合规的前提下充分发挥资产代币化的优势。

2023年下半年长端美债收益率呈“倒V型”走势原因剖析——基于伯南克的经典分析框架

2023年下半年,长端美债收益率快速攀升至5%,为2007年以来最高水平,后又迅速回落至4%以下,走势呈明显“倒V型”。中性利率估值有所上升、期限溢价升高(期限溢价正常化+阶段性上涨)及长期通胀预期抬头是导致长端美债收益率飙涨的主因,而多重因素导致的期限溢价和长期通胀预期的回落又拉动收益率快速下行。

加密资产可能引发新兴市场经济体金融稳定风险

报告指出,数字金融的迅猛发展为金融体系带来了重大变化,加密资产规模不断增长,范围不断扩大。然而,加密资产可能引发新兴市场经济体金融稳定风险。如何创建一个监管框架将加密资产引导到对社会有益的方向,仍是新兴市场经济体面临的重要挑战。

区块链的发展现状、银行面临的挑战及对策分析

作为支撑比特币等数字货币的核心技术,区块链技术正在金融领域引发广泛关注。2015年以来,金融领域出现了一阵研究和投资区块链的热潮。截至目前,全球已有30家顶级银行加入了相关区块链项目,致力于区块链技术在金融领域的开发应用以及银行业标准和协议的制定。本文从介绍区块链的基本情况入手,分析了区块链在商业银行的发展状况、面临的挑战,为区块链技术如何更好地运用于我国的商业银行和监管部门提供了参考和借鉴。

美国2015年度《金融稳定报告》

美国财政部金融研究办公室(OFR)公布了其首份年度《金融稳定报告》,该报告指出了美国金融稳定当前存在的三大主要风险点,重点总结了美国针对全球系统重要性银行及保险机构、中央对手方、资产管理公司和政府资助企业等采取的监管和风险防范措施,以及在解决金融数据相关问题中取得的进展。相关内容编译如下,以飨读者。

美联储疫情救助工具的使用和退出情况简析

2020年3-4月,面对新冠疫情冲击,美联储针对国内金融市场、实体经济和美元国际市场,先后推出十大紧急流动性救助工具,起到了稳定市场信心、降低市场主体融资成本的作用。目前,外国央行回购工具已转为常备工具,其余九项工具已经到期。整体来看,美联储疫情期间推出的流动性救助工具使用规模不大,对美联储资产负债表影响有限,但发挥了预期引导作用,通过少量操作“以小博大”,起到了积极效果。

主要经济体气变压力测试最新进展

气候风险压力测试是监管当局管理气变风险的有效工具。当前,全球累计已有约30家央行或监管机构开展或计划开展气变压力测试。文章梳理了2021年下半年以来主要经济体气变压力测试的进展,总结其气变压力测试的特点,以期对我国完善气候风险压力测试提供有益借鉴。

大数据在央行业务中的运用初探

随着科技进步带来计量分析方法的演变,大数据正颠覆传统数据的收集和分析模式。大数据有助于央行改进政策决策,提高预测的准确性和时效性,但也带来了数据质量、隐私保护、IT基础设施搭建、服务供应商集中度高等方面的挑战。本文对各国央行使用大数据的现状、面临的挑战等问题进行了梳理,并结合我国实践提出了初步建议。

美国地区银行危机的回顾、展望与启示

一、美国地区银行危机回顾(一)硅谷银行和签名银行出险情况硅谷银行挤兑危机猝不及防,成为美国地区银行危机导火索。硅谷银行(Silicon Valley Bank)是今年最早倒闭的美国大型地区银行,也是引发后续美国地区银行多米诺骨牌事件的银行。该行成立于1983年,位于加州圣克拉拉市,为州立美联储会员银行,受美联储及加州金融监管机构监管。

警惕绿色保护主义风险对我国的影响

绿色保护主义是指以加快经济绿色低碳转型为名义实施的保护主义做法。具体措施大致分为两类,一是边境措施,如欧盟碳边境调节机制;二是边境后措施,如美欧绿色产业保护政策。绿色保护主义做法涉嫌违反WTO规则,是现行国际贸易体系面临的新挑战,而能否真正促进绿色转型仍待观察。为应对美欧绿色保护主义做法,我国应加大科研创新力度,科学运用补贴政策,完善碳定价机制,不断提升自身绿色产业竞争力,同时积极参与国际气候治理,争取对我国有利的规则安排。

人工智能在金融领域的应用及监管进展

近年来,人工智能技术迅速迭代,并与金融行业深度融合,被广泛用于智能客服、信用评分、智能投顾、风险管理等多个场景,央行等金融管理部门也在探索利用人工智能加强经济监测、分析和预测。人工智能有助于改善金融服务效率、促进普惠金融并提高监管效能,但也增加了金融风险、数据安全、高科技犯罪、算法歧视等风险。中、美、欧等主要经济体已着手加强对人工智能的监管。

近期欧元区银行业风险初步研判

3月以来,美国、瑞士个别银行接连暴雷,引发全球资本市场对银行业稳健性的担忧,欧洲银行股遭抛售,已抹平了年初以来涨幅。文章分析欧元区银行业风险,指出当前欧元区银行整体表现较为稳健,但在经济放缓、持续加息、企业破产潮将至和信心危机等因素下也面临着盈利承压、信贷条件收紧、信用风险增加、融资成本上升及存款流失等风险。

资产负债表衰退的国际经验及对我国启示

文章阐述资产负债表衰退理论,指出其本质是私人部门资产负债表突然出现了严重失衡,需要通过持续降低负债来完成资产负债表的再平衡,导致总需求萎缩。借鉴日本、美国、欧元区典型案例,中国目前的资产价格水平尚不存在发生大规模资产泡沫崩解的风险,但新冠疫情对中国私人部门资产负债表造成了严重冲击,需警惕资产负债表衰退的迹象。文章同时提出相关启示。

当前欧元区经济面临的主要问题浅析

欧元区正经历通胀居高不下、经济接近停滞、汇率跌破平价等一系列困境,背后原因可归结为五大症结:一是能源危机导致生产生活成本上升;二是劳动力市场紧张,不排除引发“工资-物价”螺旋式上涨的风险;三是货币政策调整滞后,且与财政政策缺乏协调;四是国债市场分割加剧,可能再次引发欧债危机;五是制造业外迁或导致长期内增长潜力下降。

国际转型金融标准现状及启示

建立转型金融框架,解决高碳行业在转型过程中的金融支持问题,是我国顺利实现双碳目标的急切需求,而明确转型金融标准则是转型金融框架的基础。文章阐述并比较分析了国际上主要的转型金融标准,并就我国建立转型金融标准提出针对性建议。

共享经济发展简介

我国"十三五"规划建议提出发展分享经济支持实施网络强国战略,这意味着分享经济正式列入我国国家战略。分享经济也称作共享经济,目前被认为是引领全球未来发展最具潜力的创新经济模式,受到广泛关注。本文首先总结共享经济的主要特征,分析其创新意义,同时阐述当前对其发展的主要争议,最后介绍了以明确监管目标、厘清共享边界、加强外部性控制、引导履行社会责任、协调各方利益平衡为主要框架的监管体系探索,为促进共享经济在我国发展提供借鉴参考。

监管科技的发展现状、技术运用场景和政策应对

随着新技术的不断出现，传统监管手段难以应对金融科技的快速发展。一方面，金融机构希望采用监管科技降低合规成本；另一方面，监管机构也有利用科技手段履行监管职责的内在需求。虽然监管科技仍处于发展初期，它仍具备引发监管范式和理念转变的潜力。文章梳理了目前监管科技的发展现状、驱动力以及主要技术和运用场景，并在此基础上提出推动监管科技发展的政策建议。

2021年全球央行数字货币研究进展综述

文章概述了2021年全球央行数字货币的研究进展,已推出CBDC的经济体均为加勒比小型经济体,CBDC研发工作正显著提速,各方正在研究的CBDC存在较多共性,但侧重点有所差异。2021年初,国际清算银行(BIS)发布央行数字货币(CBDC)调查问卷指出,在参加问卷调查的65家央行中,56家已启动CBDC研发工作,占总数的86%,未开展相关工作的多为小型经济体。

欧洲金融工具市场指令（MiFID Ⅱ）的影响分析

预计于2018年1月3日正式实施的《欧洲金融工具市场指令Ⅱ》（MiFIDⅡ）搭建了更为稳健有效的市场结构，增加了市场透明度，强化了对高频交易和算法交易的监管，加大了监督权力，增加了投资者保护，建立了涉及非欧盟机构的制度安排。文章分析了MiFIDⅡ将对欧洲乃至全球金融市场带来的影响及挑战。