财务报表可读性对股票收益率的影响

财务报表可读性是指体现财务报表能否被有效理解的一种语言特点。随着上市公司财务报表中语言信息部分所占比重越来越高,财务报表可读性越来越受到国内外学者关注,而财务报表可读性高低是否会影响随之而来的市场反应也是值得讨论的重要问题。文章以2012-2016年间沪市A股上市的机械制造业公司年报作为研究对象,以年报公布之后的股票异常报酬率作为市场反应指标,对我国上市公司财务报表可读性与市场反应之间的关系展开研究。实证分析结果验证了两者的显著正相关关系,即公司财务报表可读性越高,股票收益率越高,也就是说,市场对具有更高可读性的财报反应更积极。

财政透明度、税收负担与隐性经济规模——基于2006—2014年省级面板数据的实证分析

在采用微观国民收入与支出差异法衡量31个省、市、自治区隐性经济规模的基础上，从理论上分析了财政透明度和税收负担对隐性经济规模的影响，并利用2006--2014年的省级政府面板数据进行了实证检验。结果表明：财政透明度与地区隐性经济规模呈现负相关关系，财政透明度高的地区的隐性经济规模明显小于财政不透明的地区，提高财政透明度能够有效抑制地区隐性经济规模；地区税收总负担、直接税负担、间接税负担、地方财政税收负担、地区财政负担与隐性经济规模并非是单一的线性关系，而是存在明显的倒u型关系，即各地区的隐性经济规模并不是随着各项税收负担的加重而无限扩张，而是在各项税收负担达到一定的临界值之后，隐性经济规模会缩小，即呈现倒u型关系；隐性经济规模与税收负担之间存在门槛效应，税收负担只有在达到一定的水平之后，才能有效抑制隐性经济规模；经济发展水平、GDP增长率、居民统计收入都与隐性经济规模负相关，这在一定程度上说明加快地区经济发展可以有效抑制隐性经济规模的扩大。