我国债券市场系统性风险形成机理与测度研究

在剖析我国债券市场系统性风险产生机理的基础上,基于宏观审慎管理视角,从宏观经济风险、顺周期风险、价格风险、信用风险和流动性风险等五个层面选取指标,采用主成分分析法,测算了我国2018—2021年债券市场系统性风险水平。结果显示,我国债券市场系统性风险水平总体呈现上升趋势,根据局部变动特点,可细分为逐步上升、平滑震荡和急剧上涨三个阶段。下一步,应强化对相关指标的监测,摸清债券市场系统性风险来源,完善债券市场系统性风险测度和预警机制,适时、适度地采取措施,防范风险蔓延和传染。

中美利差、人民币汇率与跨境资本流动关系研究

本文旨在通过研究中美利差、人民币汇率与跨境资本流动之间的互动关系,为当前我国制定货币政策、深化汇率市场化改革和推进资本项目开放提供有益探索和政策建议。通过构建TVP-VAR模型分析了中美利差、人民币汇率与跨境资本流动关系的时变特征,结果表明:“8.11”汇改畅通了中美利差与跨境资本流动对汇率的传导机制,提高了人民币汇率自身调节功能;汇率对中美利差的影响较弱,跨境资本流动对中美利差具有一定冲击作用;中美利差和汇差都是引起跨境资本流动波动因素,但从长期来看,利率冲击作用更强。因此,建议在保持我国货币政策独立性同时应稳妥推进资本项目开放,关注资本流动而导致系统性金融风险;进一步畅通三者之间的传导渠道,深化利率市场化形成机制、拓宽人民币汇率双向浮动,强化跨境资本流动宏观审慎管理。

人民币可兑换与可自由使用的关系探究

本文对我国人民币可兑换现状进行了评估,认为目前大部分资本项目子项均打通了资本流动渠道。货币可兑换与可自由使用是货币对外开放的两种表现形式,二者相互影响、相互促进。需从有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度、健全宏观审慎框架下跨境资本流动体系、推动人民币国际化相关制度和基础设施建设等方面,稳步提升人民币可自由使用程度。

康俊龙：十年磨一剑

与康俊龙的采访地点约在了东方宾利文化发展中心的会议室，匆匆赶到的他告诉我们，昨天晚上在摄影棚里工作到了11点多，像是和朋友话家常，毫无陌生、拘谨的气氛。倒上一杯咖啡，采访在咖啡萦绕开来的香气中进行着。