货币市场流动性分层:度量、成因和影响

国外文献发现,货币市场的运行情况和金融机构的融资环境会对实体经济和金融稳定产生显著影响,但较大的市场结构差异和较低的数据可得性限制了国内学者对这一问题的研究.利用质押式回购以及同业存单市场总共五个维度的指标,本文采用因子分析法构建了货币市场流动性分层指数.时间序列的分析表明,“包商事件”后货币市场的流动性分层迅速增加且其与金融机构违约风险的相关性显著下降,这反映出货币市场定价效率的下降.进一步的研究还发现,货币市场的流动性分层会增加低评级和民营企业的融资成本,并导致金融机构违约概率的上升和金融不稳定性的增加.本文在定量刻画货币市场流动性分层的同时,考察了其近期迅速上升的原因以及对实体企业融资和金融稳定的影响,为金融更好地支持实体经济发展提供了参考.

在我国建立“发明实验室”的设想

发明是人类创造力的最集中的表现。发明与科学、技术、生产的总体系是什么关系?它在总体系的发展中究竟占有怎样重要的地位呢? 科学、技术、生产的总体系按不同形式划分,可以分成不同数量的部类,但它归根结底包含下面三部分内容:(一)揭示自然界物质运动的基本规律,通称“科学”;(二)将认识到的自然规律变成改造自然和社会的工具,通称“技术”;(三)用这些工具改造自然和社会,通称“生产”。科学、技术、生产三元素在一定条件下相互作用,存在六种转化:

试论科学异化

科学(这里指自然科学)包括人类对客观世界本质和规律的认识,还包括对客观世界进行改造的实践。科学实践和科学认识的辩证运动构成了一部科学发展史。科学发展究竟遵循怎样一种模式呢?科学既在肯定中发展自己,又在否定中发展自己。这两种发展过程分别表现为科学同化和科学异化过程。

科学发现的程序——创建相对论的逻辑思维程序及符号表示

这是作者提交在莫斯科举行的第八届国际逻辑学、方法论、科学哲学会议的研究论文,文中考察了爱因斯坦创建相对论的过程,提出了建立相对论的逻辑思维程序,并给予了符号表示。世界著名科学哲学家英国牛津大学威尔克斯教授认为:论文“对计算机理论有新的发展。”