医药制造业研发投入过度资本化盈余管理研究——以海正药业为例

在医药制造行业,个别企业存在的利用研发投入过度资本化操纵盈余的问题愈渐严重,不仅误导企业自身投资者的投资决策、严重损害企业和股东利益,甚至影响全行业会计信息质量。本文以浙江海正药业股份有限公司为例,通过对有关财务指标汇总计算和分析,揭示该药企研发投入过度资本化进行盈余管理背后的动机,进而提出相关建议,以期在我国深化经济体制改革背景下助推市场资源优化配置,全力激发企业发展活力。

股价崩盘风险文献述评与展望

如今,股市已经成为我国金融体系和国家核心竞争力的重要组成部分,在当前深化金融供给侧结构性改革的背景下,如何防范金融风险特别是股价崩盘这样的极端风险,是经济高质量发展的重要保障。因此,基于前人研究梳理股价崩盘风险的形成机制,通过对影响因素的系统分类和对度量方法的总结,提出现有研究存在的不足和今后研究可能拓展的方向,以期提升对股价崩盘风险的认知并丰富研究。

分析师跟踪、信息效率与审计延迟

为了从信息效率的角度考察分析师跟踪对审计延迟的影响机制,基于2010—2019年中国A股上市公司数据,探究分析师跟踪是如何影响审计延迟的,并实证检验两者关系以及信息效率在两者间发挥的中介作用。研究发现,被分析师跟踪越多的上市公司,其信息效率越高,审计延迟也就越低。进一步通过对审计质量、产权性质分组发现,分析师跟踪对审计延迟的缓解作用在由非“四大”会计师事务所参与审计的企业和非国有企业中的表现更强。研究结果说明,分析师具备挖掘公司层面特质信息的专业能力,分析师对企业的关注度越高,越有助于增强该企业特质信息融入股价的程度,从而提高信息效率,而此时,外部审计在被审单位的高信息效率环境下所面临的审计风险相对较低,更不易出现审计延迟,同时,在不同的审计质量和产权性质下,分析师跟踪对审计延迟的影响程度存在差异。

大股东减持、投资者情绪和股价崩盘风险

近年来,大股东频繁减持严重影响了资本市场的稳健发展,由此而引发的极端风险特别是股价崩盘风险是当前经济高质量发展的一大阻碍。研究以2010年-2019年的年交易在30周以上的A股上市公司为样本,实证检验了大股东减持对股价崩盘风险的影响,并在此基础上考虑了投资者情绪的中介效应。研究发现,大股东减持会增加上市公司的股价崩盘风险,投资者情绪在大股东减持与股价崩盘风险关系中发挥着部分中介效应。本研究有助于企业加强股价崩盘风险防范意识、引导投资者识别风险及启发监管部门进一步完善减持规定。