非控股大股东退出威胁、信息透明度与权益资本成本

文章以2010—2020年我国A股上市公司为样本,检验非控股大股东退出威胁、信息透明度与权益资本成本之间的关系。结果表明:非控股大股东退出威胁能有效促进企业权益资本成本的降低;通过路径分析发现,信息透明度在非控股大股东退出威胁与资本成本间发挥了中介作用,非控股大股东退出威胁能缓解信息不对称,降低资本成本,提升资本市场效率。进一步研究发现,管理层持股比例低在非控股大股东退出威胁与权益资本成本间起着正向调节作用,管理层持股比例越高,退出威胁治理效应发挥的作用也越强,权益资本成本下降得越显著;同时,非控股大股东的治理效应在不同产权性质、股权集中度、市场化程度的情况下存在异质性。据此,提高市场效率,降低融资成本,营造良好的投融资氛围,需政策、市场、公司治理等多层面的协力。

多元主体参与视角下微综艺的价值共创机制研究

作为“短视频+综艺”形式的微综艺是各大平台之间竞争制衡的工具,可以通过艺人制造话题热点加大引流,赋能品牌创新营销模式,满足年轻受众对于快节奏、互动性和娱乐性的需求并吸引他们深度参与内容再创。本文在价值共创理论指导下分析了多元参与主体为微综艺创造节目内容、营销、宣发和IP等多元价值,塑造核心竞争优势并构建完整的微综艺价值链闭环,在这个过程中出现的议题表达、爆点控制和商业模式等问题却使得微综艺面临着商业价值无法长期保持的挑战,据此提出优化建议,最终目的是借由微综艺作为内容营销的载体,促使多方主体实现互利共赢的价值共享目标。