人民币国际化的条件

人民币国际化的条件胡定核程海泳所谓货币国际化，是指某国货币越出该国，在世界范围内自由兑换、交易、流通，最终成为国际货币。一国货币是否国际化，既是其经济发展的必然结果，同时，国际化的货币也会反作用于经济，加速该国经济的现代化、国际化进程。货币是否开放，...

从巴林、大和银行事件看金融衍生业务

从巴林、大和银行事件看金融衍生业务胡定核程海泳１９９５年２月２６日，国际金融市场上掀起巨波，英国一家具有２３３年历史的老牌投资银行———巴林银行宣告破产。导致该行破产的直接原因就是其新加坡分行职员利森从事日经指数期货（一种金融衍生品业务）交易的失败，...

估值水平难以支持继续大涨

由于整体市盈率已经高达50倍以上、重点公司2008年市盈率也超过30倍,市场难以有大的上涨空间。如果出台超出预期的宏观调控政策甚至股市调控政策,市场受冲击可能会出现调整。

何处是天空的尽头?

泡沫有时候会延续相当长的时间,在时间上和幅度上往往会远远超出人们的预期,但我们仍不妨探讨一下,“天空的尽头”究竟在哪里?有哪些指标可以帮助我们衡量泡沫的程度?华夏基金管理公司基金经理程海泳为投资者释疑。

结构性泡沫 结构性调整

牛市的基础因素未发生变化,牛市尚未结束,此次调整是牛市中的一次中级调整缺乏实质重组的概念性绩差股超跌反弹后整体趋弱,资金主要流入有坚实业绩支撑、估值具有吸引力的蓝筹股A股市场的高换手长期来看将难以为继。

调控背景下的结构性机会

华夏基金对下一阶段市场展望进行修订:市场仍在向上寻找自发形成的顶部,政策调控压力也继续增加。市场仍存在结构性机会,主要来自于业绩增长、动态估值仍有吸引力的优质股以及有实质性重组的个股;概念性绩差股超跌反弹后会趋弱。

环球同此凉热,风景这边独好?

环球同此凉热,风景这边独好?近期受美国次级抵押贷款市场危机冲击,世界各地区主要股市上周普遍出现较大幅度下跌。据路透社统计。

专业银行向商业银行的转化——制度变迁的困结与方向

一般认为,中国经济改革是一场渐进性的制度变迁,其中更多的方面可以归结为政府推动的“强迫性制度改革”。中央政府成功地诱发和推动了一系列体制内外的制度创新。1993年,中央政府制定了整体攻坚、重点突破的一揽子计划,决定从金融、财税、投资、外贸、外汇诸方面着手,化解互动的各经济因素的整合制约。发展理论表明,制度变迁要突破“零点”状态,必须优先解决旧的制度瓶颈。但是改革实践中,往往是越应该优先发动的制度变革,越表现为相对滞后,政府的强迫性显得无所作为。金融体制。