国家文化对创业的影响:来自93个国家5年混合数据的证据

本文基于全球创业观察(GEM)和Hofstede Insight两个国际数据库,试图从国家文化的维度来解释一国的创业活动。实证研究发现,不同维度的国家文化对创业活跃度存在显著的影响:权利距离和放纵文化对创业活跃度具有显著的正向作用,而个人主义对创业活跃度具有显著的负向作用。进一步的研究发现:国家文化主要通过影响创业态度进而影响创业活动,而且国家文化对创业的影响存在性别差异,不同文化维度对女性创业的活跃度影响更大。此外,本文还通过引入经济自由度做调节变量,实证发现经济自由度能够降低个人主义对创业活跃度的负向影响。

退出方式对私募股权投资基金的收益影响研究

本文系统研究退出方式对私募股权投资基金收益的影响,以MIT教授Schoar和芝加哥大学教授Kaplan采用尤金·法玛建议而提出的基金规模、基金分期和基金类型三因素模型为基础,进行修正完善,构建以投资者结构、规模、行业、地域、投资期限、基金类型和退出方式为变量的七因素模型。研究发现,并购退出或股权转让退出比IPO退出的投资收益更高,在私募基金存续期内尽快通过转让退出,有利于提高私募基金投资收益,同时也有利于管理人与投资人之间形成正反馈的良性循环。

论恶意诉讼

近年来,恶意诉讼案件在我国一直呈上升趋势。该现象的出现是由某些人道德素质低下、诉讼不可避免的负面效应以及法律制度的内在缺陷等几方面原因所致。参酌域外相关的立法例,在分析现有相关法律的局限之后,总结了区分恶意诉讼与一般诉讼的识别标准,并提出了规制我国恶意诉讼的立法建议。

企业海外上市理论综述

随着全球经济一体化的发展和各国金融管制的逐渐放松,国际资本流动日趋自由化,各国上市公司寻求到国际资本市场海外上市的现象也与日俱增。在持续的海外上市热潮中,一大批中国优质企业也在海外上市。在各国公司海外上市现象不断涌现的同时,对这一国际资本市场新现象的研究也引起了越来越多的关注。

请求权竞合时诉讼标的识别标准新思考

诉讼标的理论是民事诉讼法学的基础性理论之一,它具有两项根本性的价值:第一,确定法院审理的范围和双方当事人攻击、防御的对象、领域;第二,为既判力的产生确定范围。要充分实现这两项价值就必须明确界定诉讼标的的识别标准,并妥当地化解实体请求权的竞合给诉讼标的识别标准的界定所带来的危机,而这恰恰也是诉讼法学界有关诉讼标的理论的旷日持久的学术争论所要解决的一个核心性难题。要解决这一难题,必须以实体请求权的本质和民事诉讼的目的为出发点,将诉讼标的界定为特定自然事实主张之上的诉的声明的全部内容,以诉的声明作为诉讼标的的核心性识别标准,必要时辅以原告之自然事实主张。

试论检察机关侦查权——兼谈检察引导侦查的法理渊源

检察机关在刑事诉讼中起到至关重要的作用,不仅垄断了公诉权,还拥有相当程度的侦查权。而检察机关侦查权直接影响着诉讼主体之构造及各国刑事诉讼法所追求的价值目标的实现。笔者试图从检察机关侦查权的性质、构造、运作及监督四方面,分析检察机关侦查权之必要性、必然性及其对我国司法改革之作用,指出检察机关侦查是检察引导侦查的法理渊源。

中小企业上市:站在十字街口

上市对于企业尤其是中小企业的发展而言,具有重大的推动作用,但与此同时,上市也可能给企业带来一些风险。作为一个企业家,需要从战略上进行全面考量,合理建构企业上市的整体框架。

股票发行注册制改革能提升上市公司质量吗——基于投资银行声誉视角的考察

股票发行注册制改革的核心在于信息披露和市场化交易,让市场来发挥决定性作用。然而,中国资本市场在A股已经突破5 000家上市公司,量增的同时,相比核准制是否质优,核心的投资银行能否发挥声誉机制是各方密切关注的重点。本文以中国股票发行注册制改革的科创板和创业板为研究对象,实证检验发现:注册制改革的科创板和创业板上市公司质量更优,表现为营收和净利润增长更快,销售毛利率更高,研发投入更多,研发人员占比更高,信息披露更为充分且ESG表现更加突出;在注册制公司样本中,投资银行发挥了较好的声誉机制,表现为投资银行声誉越高,其承销的IPO公司经营绩效更佳、研发投入更多,研发能力更强;高声誉的投资银行拿到注册批文的时间更短,同时其保荐的IPO公司经营绩效下滑更小,即低声誉投资银行承销的公司,在上市后的“变脸”相较更严重。本文的研究结果表明,当前投资银行的执业质量在股票发行注册制改革背景下已体现出较好的声誉机制,其筛选的IPO项目提升了上市公司质量。未来,投资银行应进一步强化其声誉功能,加强对保荐公司上市后的辅导和再融资工作,同时在信息披露上发挥更大的作用。

论投资者的利益保护——因上市公司虚假信息受损案的诉讼形式

“虚假信息案”不同于一般意义上的集团诉讼 ,由于证券市场具有它自身特定内涵 ,故相应的“虚假信息案”也应有其特殊的诉讼形式。对这类集团诉讼案件的管辖、原告资格的认定、诉讼时效及诉讼费用等进行了分析论证。

谈联营合同中的“保底条款”无效

谈联营合同中的「保底条款」无效○浙江会计师事务所章晓洪一、何谓联营合同联营合同，是指两个或两个以上的经济组织共同出资、共同生产经营、共享所得利益、共担风险而达成的明确相互权利义务关系以及生产经营活动原则的民事法律行为。联营合同具有以下法律特征：１．联...

应注意联营合同中的“保底条款”

我国的注册会计师事业借着经济体制改革的东风,正处在迅猛发展的时期。与此同时,审计执业的法律诉讼也如一股凌厉的寒流旋转到了注册会计师的面前。耳闻目睹着越来越多的注册会计师走上了被告席,这不得不引起我们的忧患和深思。注册会计师如何在审计中更好地避免风险、保护自己。

中小企业上市：站在十字街口

上市对企业而言并非绝对是有百利而无一害，同样也可能给企业带来不利的影响。

谈谈“下推会计”在合并报表中的运用

谈谈「下推会计」在合并报表中的运用浙江会计师事务所傅芳芳章晓洪在国外，“下推会计”在一定条件下是允许应用的。例如美国证券交易委员会（ＳＥＣ）允许被并购子公司的资产和负债在其单独财务报表中，按代表母公司投资成本的公允价值反映。美国证券交易委员会要求，当...