央企产业基金项目投资风险管理的有效措施

近几年来,产业基金作为支持国家战略新兴产业发展的重要力量之一,为央企践行国家战略注入了新的动力。虽然央企在发挥产业基金作用有着较多的成功经验,但是由于基金投资存在的较高风险性,项目投资也很可能因为失败而形成亏损,进而造成国有资产流失。为有效防控基金的项目投资风险,央企需要立足“投、管、退”全流程做好全面风险管理工作。

加强国有企业风险控制与审计促进合规管理体系与高质量发展策略

在全球化日益加速和监管要求日趋严格的背景下,强化风险控制与审计成为国有企业(央企)运营的核心要素。本文深入探讨了央企加强合规管理在深化改革中的重要作用,分析了在构建合规管理体系时面临的主要挑战,并基于此提出了有效的实施路径。这些路径旨在提升央企在高质量发展方面的能力,确保其在构建新发展格局中扮演关键的引领和战略支持角色。

后金融危机背景下商业银行担保圈风险管控策略探析

本文剖析了我国20世纪90年代以来开始出现的公司与公司之间的担保圈的利弊,揭示了担保圈形成的法律、市场、信息技术,以及商业银行方面的原因,论证了担保圈的存在大大增加了商业银行的信贷风险;在此基础上,提出了在全球遭遇金融危机、经济复苏走势尚不明朗形势下,商业银行完善担保圈风险管控的三点可行性策略。

新发展格局下央企开展产业基金业务的策略

在构建新发展格局中,央企承担着推动科技创新和战略新兴产业发展的重要使命,基金业务也因此成为央企践行使命担当的有效路径之一。基于此,本文针对新发展格局下央企开展基金业务的策略进行分析。文章在介绍新发展格局的内涵和构建要求基础上阐述了央企开展基金的背景,指出央企在开展基金过程中容易出现的问题,并在此基础上提出新发展格局下央企开展基金的有效策略,为央企通过基金践行使命担当实现高质量发展提供参考。

银行业联合授信制度制约企业的非效率投资了吗——基于沪深A股公司的分析

中国银保监会出台联合授信管理制度旨在抑制企业过度融资行为,提高资金使用效率。为检验该制度是否达到预期效果,采用2014—2018年沪深A股上市公司样本,运用非平衡面板数据回归实证考察联合授信机制对企业非效率投资的影响,发现联合授信对企业的非效率投资(包含投资不足和投资过度)呈现显著抑制效应,其中联合授信对投资过度的抑制效应最大。进一步研究发现,相较于国有、大规模、低负债、高盈利等异质属性的企业,联合授信对非国有、小规模、高负债、低盈利等属性企业的非效率投资(尤其是投资过度)抑制效应更为显著。

银行业联合授信机制提高了企业的债权融资效率吗?——基于PSM-DID模型的分析

联合授信机制实施可以规范约束企业的多头融资和过度融资行为,防控金融风险,提高社会资金使用效率。实证结果表明:在微观企业层面,盈利能力越高、资产规模越大或资产负债率较高的企业更可能施行联合授信机制,固定资产比例高的企业更倾向不实施联合授信机制;从政策效果看,联合授信机制有助于提升企业的债权融资效率,其中相较于国有企业,联合授信机制对于非国有企业的债权融资效率提升效果更为显著。

上市公司股权估值偏离与盈余管理策略——基于公司特质和行业特质视角

估值偏离和盈余管理之间的联动具有非线性和不对称特征。当公司特质的市场估值偏差低于阈值水平时,公司会采用应计盈余管理进行适度迎合;当高于阈值时,管理层会采取真实盈余管理手段予以修正。当行业特质的市场估值偏差在高低两个阈值水平之间时,公司动用真实盈余管理进行修正反馈;但对于过度高估或低估的行业估值偏离,管理层会采取应计盈余管理手段予以修正。