能源格局影响下的电解铝产能西迁

电解铝是一个高度依赖能源的产品,电力成本在电解铝的成本中占的比重最大。随着东部地区平均用电成本的不断增高,西部运输能力的不断增长,以及国家对电解铝产能政策的落实,可以预见,电解铝产业在未来一段时期内将会在中、东部地区逐渐凋零,而西部特别是新疆将会得到蓬勃发展。

铝行业利润分析

相对有色金属整个行业而言,铝冶炼企业的生产利润明显偏低。究其原因主要是电解铝项目投资额大,吨铝的投资成本较高;高能耗造成电价上涨对电解铝成本影响较大;产能过剩严重,在价格上涨时缺乏相应的支撑。

多因素支撑 铝价尚存上升空间

国内电解铝大幅减产,整体供应趋紧;房地产行业对铝需求支撑稳定,居民消费结构快速升级将促使汽车消费得到平稳发展。货币政策对于铝价的影响可能会比较轻微。供应减少、需求增长、成本支撑等因素的作用均可以推动铝价上升。

产能释放压制铝价

下游消费"超预期",房地产与汽车行业的火爆对铝需求构成支撑。货币政策将保持宽松,但流动性较前将会出现一定收紧。国内铝产量刷新纪录,产能大量启动,开工率逼近极限,对于铝市将构成巨大压力,铝价上涨空间有限。

铝价前景忧虑重重

7月末以来,现货升水不断扩大导致沪铝库存不断下降;由于伦铝近期跌幅远大过沪铝,未来铝材出口回落理所当然;未来铝价要面临产能增长和需求疲软双重打击。在全球经济环境恶劣的条件下,铝价随时有可能向下跌破成本。

减产有助提振铝价

房地产业出现复苏迹象,汽车业销售复苏的可能性加大;铝企减产有助铝价上涨;铝从现货市场向LME仓库的转移将致使现货铝供给保持紧俏,成为推动铝价上涨的另一因素;货币政策对于铝价影响或多偏向于中性。铝价第四季度或继续上涨。

铝价维持偏弱震荡行情

铝行业供大于求的格局尚未得到根本性改变。电解铝的供给还将继续增长,而需求前景不佳,铝价很难大涨。资金流动性也是决定铝价的较为重要的因素。流动性愈充裕,市场便愈能包容更多的剩余铝。铝价或将维持区间震荡行情。

铝价着陆之后,须缓慢复苏

2012年,房地产业仍将经历一段艰难时期;汽车销售增速回升将是大概率事件;扩建电解铝产能令铝价上升空间有限;消费旺季到来才可能出现去库存化;铝锭大量进口将弥补国内产量下降所带来的空白;判断市场需同时关注政策走向。

沪铝低位徘徊 上涨尚需时日

5月铝价内强外弱。市场库存下降并非消费旺盛所致,而是产地发货下降所致。铝材产量数据和出口数据,反映出近期消费有所改善。产量增速放缓与铝价在成本线附近游走不无关系。在整体消费仍处于低迷的前提下,沪铝价格上涨尚需时日。

铝价存在下跌风险

12月份,铝价存在下破16000元/吨的风险。尽管下游需求尚存,且成本(特别是电力成本)很难发生下降,这些利多因素可能在未来都很难发挥实质性的影响。对于电解铝厂商、铝材加工商以及贸易商都应当根据形势变化作好一定准备。

政策干预下 沪铝或乘风上行

近期沪铝市场又逐渐进入盘整阶段。从基本面上看,铝价下行空间非常有限。下半年铝价仍有一定上行空间。笔者认为,沪铝走势会受下游消费发展变化、产能投放情况、印尼铝土矿限制情况和宏观政策预期变化等因素影响。

沪铝维持震荡格局

自1月下旬以来,沪铝价格保持窄幅波动。成本支撑成为了沪铝下跌的最大阻力。未来沪铝还将以盘整为主,可能要待政策效应充分发酵之后,才可能迎来一波上涨行情,在此之前,沪铝弱势依旧。

盘整过后 铝价面临严峻考验

自9月末以来，沪铝区间宽幅震荡。下游需求，供应变化，宏观经济环境变化，以及货币政策走向，都会对铝价产生制约和引导作用。消费减弱与成本支撑，使得铝价堆以卜躞。但中长期角度而言，铝价重心仍然存在下破风险。

产能释放,铝价面临曲折道路

三季度国内铝价上了一个台阶后,在15000元/吨附近阻力重重。国内铝市上涨同时产能利用率大幅提高,闲置产能释放是制约铝价上涨的最主要因素。若铝价高企将可能有更多铝企加入复产行列,这对于铝价极为不利。

沪铝震荡区间内运行

就基本面来说，国内消费疲软、供应增长对于铝价已暂时起不了显著作用。能够左右铝价更多的是来自外围变量的变化，其中大机构的大手笔操作和欧债危机的处理手段，是对铝价产生作用的关键性因素。在这之前，沪铝预计将区间震荡运行。

铝价前景暗淡

房地产和汽车两大行业表现不佳的现象可能持续;供应增长压力存在,货币政策紧缩继续困扰市场,而国际上的欧债危机也很难在近期得到缓解。所有的因素综合来看,我们会发现铝价前景暗淡。

天然橡胶期货市场回顾及后市展望

2019年天然橡胶期货市场起起落落,沪胶价格继续低位震荡。2020年天然橡胶供大于求的局面仍不会发生根本性改变,由极端天气引发的天然橡胶市场行情变动可能会减小,汽车行业可能会在政策支持下再次振兴,尤其重型卡车市场会成为亮点,轮胎企业继续寻求扩大出口。2020年上半年,天然橡胶期货市场可能还会受到2019年异常天气和病害等的余波作用,胶价会达到一个相对的高点,价格底部抬升,但很难出现持续性上涨的市场行情。2020年下半年,随着天然橡胶产量的季节性增长,胶价可能会再次回落。

天然橡胶期货市场分析

对天然橡胶期货市场进行分析。基于天然橡胶产量缩减、橡胶树种植面积和橡胶林单位开割面积产量增大以及我国汽车尤其是重型卡车销量增长,2016年天然橡胶价格呈震荡上扬态势。2017年,消费需求增长、经济复苏以及人民币贬值等因素将继续推动天然橡胶价格总体重心上移,但天然橡胶潜在产能充裕和美国对我国卡客车轮胎双反可能导致天然橡胶价格较大幅度回调,天然橡胶市场风险仍然存在。

铝市场变奏曲

铝市场形势向好,目前世界原铝消费已几乎恢复到金融危机前的水平。全球经济数据持续向好,铝成本增加、供应担忧等均是近期铝价走高的原因。流动性和供需关系是决定期铝价格的主导因素,铝企业需要审时度势,切忌盲目扩产。

减产有助铝市供需平衡

二季度,国内外铝价大幅下跌。欧债危机引爆美元指数上涨拖累铝价;国内房地产新政对铝价产生影响。供给过剩成为铝行业的常态,电解铝厂减产有望在一定程度上改变供大于求的局面,并在一定程度上支撑铝价上涨。