管理者超额积极情绪对企业风险承担的影响研究

选取我国2010-2020年A股非金融上市公司年报作为研究样本,构建管理者超额积极情绪指标,研究管理者超额积极情绪对企业风险承担的影响以及相应的影响机制,并探究股权激励在其中的调节作用。实证研究表明,管理者超额积极情绪能促进企业风险承担;股权激励在其中起到正向调节作用,会促进管理者超额积极情绪对企业风险承担的正向影响。作用机制检验表明,管理者超额积极情绪主要通过增加债务融资和减少融资约束程度促进企业风险承担。进一步分析表明,管理者超额积极情绪对企业风险承担的促进作用在非国有企业、高机构投资者持股比例显著。

董事会资本与企业盈余质量

随着我国资本市场的不断开放,上市公司财务问题频出,企业盈余质量备受关注。董事会作为企业的重要经营决策机构,与企业的盈余质量有着千丝万缕的关系。基于董事会资本视角,采用2009-2020年A股上市公司数据,实证检验董事会资本的差异对企业盈余质量的影响。研究发现,由人力资本、经验资本与网络资本构成的董事会总资本分别与企业盈余质量呈显著正相关关系。进一步探究表明,CEO综合权力会减弱董事会特征对盈余质量的正向影响,即执行董事比例越大、CEO任期越长、CEO对公司拥有所有权和CEO与董事长两职合一时,这种正向关系会更弱。研究结果对提高企业盈余质量,促进企业健康长远发展具有重要意义。

股权性质、过度投资与股权集中度:证券市场A股证据

使用中国A股市场2001～2006年的所有A股非金融类上市公司为初始样本,从公司股权结构两个维度即股权集中度和股权性质的角度来分析其对公司过度投资水平的影响,得出以下结论:第一大股东的持股比例与企业过度投资水平之间正相关关系,而且呈倒U型关系;第二大股东在抑制大股东投资冲动方面发挥了治理效率,起到了一定的股权制衡作用,但是整体上股权制衡抑制过度投资水平效果不好,反而有加剧投资水平的特征;与民营企业控股公司相比,在地方政府或地方国企控股的公司存在显著的过度投资问题,但是在中央国企控股和外资控股没有发现过度投资现象。这些证据为我国股权结构治理的改善和证券监管部门提供了新的思路。

外部治理机制与企业过度投资--来自中国A股的经验证据

本文以中国A股市场2001年至2006年的所有非金融类上市公司为初始样本,研究了外部治理机制对公司过度投资的治理效应,得出以下结论:产品竞争越激烈,公司过度投资水平越低。公司信息披露质量与过度投资水平呈负相关关系。地区市场化指数、政府干预指数和信贷资金分配的市场化都能有效抑制处于该地区的上市公司的过度投资冲动,说明了地方政府在各个地区干预程度的差异所导致的不同经济后果,而地区法治化程度并不能对公司过度投资产生有效的影响。

中期财务报告自愿审计的动机和市场反应分析——基于中国上市公司的经验数据

作为外部治理机制的审计是公司信息披露质量的重要保证,目前法规对上市公司中期财务报告的审计并无强制性法规要求,许多上市公司选择中期财务报表自愿审计,其行为是一种主动传递信息的过程。本文通过对我国上市公司2007至2010年证券市场自愿中报审计的经验数据分析,对公司自愿中报审计的动机和市场反应进行了实证研究。研究发现:公司中期财务报表自愿审计与公司的成长性和公司规模显著相关,且公司的财务状况和股权性质对公司的自愿审计有一定影响;同时,市场对上市公司中期财务报告自愿审计行为有一定的正面反应,但这种反应效力不足,且持续力较低。

企业战略定位与信息自愿披露差异化

随着“十四五”规划构建高水平社会主义市场经济体制的提出,企业战略定位及其能否满足利益相关者的信息需求走进了社会公众的视野。选取2010—2020年我国A股非金融类上市公司为研究样本,从财务信息和非财务信息两个角度,探究企业战略激进度与自愿披露的关系。研究发现:企业自愿披露财务信息符合“补偿”效应,自愿披露非财务信息符合“挤出”效应,信息不对称和社会责任承担则在二者关系中发挥了不同程度的中介效应。在采用倾向得分匹配法和工具变量法排除内生性问题的干扰后,研究结论依然成立。

企业合并会计方法的选择

目前企业合并的会计方法主要有两种,即购买法和权益法,本文主要是探讨购买法和权益法会计处理方法上的差别,及由此导致对会计报告不同的影响,并在分析目前国际会计准则及美国会计准则对企业合并的会计方法的主要规定及其理由的基础上评价了我国最新企业会计准则对企业合并的会计方法的主要规定。

议企业偿债能力分析中的几个问题

本文对企业偿债能力分析的分析工具、分析方法进行了比较深入的探讨,揭示了表外信息对企业偿债能力的分析,并阐述了财务报表在偿债能力分析中的局限性。

全流通下的恶意并购——一种有效的外部治理机制

随着股权分置改革的结束,我国资本市场进入了全流通时代。恶意并购作为一种有效的外部治理机制,将在公司治理中发挥越来越重要的作用,恶意并购对于帮助股东监控经理人是有效的。具体来说,恶意并购一方面可以改善企业效率,增加股东财富,另一方面可以解决或缓解代理成本问题和内部人控制问题。同时,也应注意恶意并购机制的消极影响,它可能导致恶意并购机制运行的失效。恶意并购机制作为一种市场经济中的游戏规则,本身是中性的。如何发挥其积极作用并遏制其消极作用,将是政府关于恶意并购立法的中心思想,政府应尽快建立健全相关的并购法规体系。

上市公司私有化:动因与实践分析

本文对"上市公司私有化"的概念进行了介绍,并对我国上市公司私有化的动因及相关实践进行了分析,以期为相关理论研究提供参考。

国外行为会计研究概要

行为会计作为行为理论和会计理论相融合产生的一种研究范式,在国外受到广泛的关注,研究成果显著。本文对行为会计的主要研究方法和研究内容进行了综合评述,并对行为会计的未来研究进行了展望。

我国外资并购现状、问题及对策初探

本文阐述了外资并购的现状,指出外资并购在实践中对我国造成许多风险,需要我国加强监管,健全外资并购法规体系,强化法律约束,积极引导和规范外资并购符合我国的产业政策,减少其负面影响。

论企业价值取向的变迁

企业价值取向是企业财务活动的向导,不同的价值取向将导致不同的财务决策,而随着财务环境的变迁,价值取向也是在不断转变的。随着经济的发展和法治的完善,股东和公众也日渐成熟,企业价值取向越来越考虑到利益相关者的诉求。

基于集聚经济的我国区域战略性产业布局的现状与政策建议

中国经济的迅速发展使区域战略性产业布局一直处于不断变化之中,区域经济的均衡发展在不均衡中进行。本文试图在前人理论的基础上,根据中国产业布局的发展现状,分析总结,然后提出一些政策建议以供参考。

战略差异度与审计师决策

战略对企业的生产经营至关重要。本文以我国上市公司为样本,探究了战略差异度对审计定价及审计师出具审计意见类型的影响。研究发现,企业战略差异度与审计师给予的审计定价和审计意见类型显著正相关,企业战略差异度越大,审计定价越高,也越容易被审计师出具非标准审计意见;相对于非国有企业,国有企业的战略差异度对审计师决策的影响相对较弱;企业所处的行业竞争程度越低,战略差异度对审计师决策的影响越弱。本文研究结果不仅丰富了企业战略选择方面的文献,也为审计师决策提供了直接的经验证据。

经济危机与会计信息披露监管演进分析

本文回顾了会计信息披露监管演进路径,指出信息披露监管具有伴随金融危机或公司财务丑闻之后呈现跳跃式扩张的特征,从政治家集团的"亲经济周期性"监管、信息供需双方利益集团在规制过程中的博弈力量对比以及市场不断创新导致的监管环境的日益复杂化角度作了分析和解释,并认为解决信息披露监管中的滞后性和被动性,应提高监管行为透明度,培育和发展有效信息使用者集团,通过司法救济强化投资者维权力量等对策。

会计信息披露的分析性研究——罗伯特·E·维里克查尔《信息披露文献综述》评析

罗伯特·E·维里克查尔（Robert E．Verrecchia）是著名会计学家，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授。维里克查尔于1970年毕业于布朗大学（Brown University），并取得学士学位，1972年和1976年分别在北卡罗莱纳大学教堂山分校和斯坦福大学获得理学硕士学位和博士学位。维里克查尔在《会计与经济学杂志》（Journal of Accounting and Economics，JAE）、

基于FAHP的企业供应链风险评估架构研究

企业供应链中存在各种风险,包括外部供应链风险、内部供应链风险和相关网络风险。本文运用模糊层次分析法对各项风险要素的重要性进行评估筛选并确定其因素间相对权重值,进而对风险要素进行排序,以辅助管理者对供应链风险进行识别判断并采取相应措施进行监控。

基于现金流量的中国上市公司扩张性融资偏好研究--来自我国A股市场的经验证据

本文以资本结构理论为基础,运用实证研究方法,对我国1998—2004年具有扩张行为的上市公司的资金来源进行了探索性研究,旨在通过实证研究总结我国具有扩张行为的上市公司在获取资金方面存在的一些规律。实证研究结果表明:我国具有扩张行为的上市公司在筹集资金时,首先考虑债权融资。这有利于给上市公司带来财务杠杆效用、给股东创造更多的价值,同时也意味着我国上市公司经营者有意识地运用负债来经营,其融资行为是理性的。同时,我国具有扩张行为的上市公司在融资结构方面也存在一定的局限性,主要表现为内部融资所占比例较低和债权融资结构不合理。